Le 20 novembre, la quantité d'informations est un peu explosive.

D'abord, le compte rendu de la réunion du FOMC est sorti, et le marché a commencé à poser des questions sur la possibilité d'une baisse des taux en décembre. Ensuite, le rapport financier de NVIDIA a dépassé les attentes, et les actions technologiques ont connu une montée. Finalement, avant la clôture, les données sur l'emploi non agricole sont venues perturber les choses - ce qui a directement réduit les espoirs d'une baisse des taux en décembre.

Cette fois, la croissance de l'emploi non agricole a dépassé les attentes de plus d'une fois et a largement surpassé les performances du mois dernier. À première vue, ce chiffre montre que l'économie américaine semble assez robuste, et la Réserve fédérale n'a effectivement pas de sentiment d'urgence pour réduire les taux d'intérêt.

Cependant, bien que le taux de chômage soit conforme aux attentes, il a augmenté de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Si l'on prolonge l'analyse de juillet à septembre, on constate que le taux de chômage a en réalité augmenté.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est qu'en regardant par état, certaines données d'États ont déjà déclenché le seuil d'alerte des règles de Sam - selon ce critère, ces endroits sont déjà en état de récession. Auparavant, le secrétaire au Trésor américain, Basent, avait également déclaré publiquement que la Réserve fédérale devait abaisser les taux d'intérêt, arguant que certaines économies d'États ne pouvaient plus supporter la pression.

Donc, la situation actuelle est la suivante : il est pratiquement acquis qu'il n'y aura pas de baisse des taux d'intérêt en décembre, mais il y a de fortes chances qu'une action soit entreprise en janvier.

Comment le marché voit-il ?
- La probabilité qu'il ne baisse pas en janvier n'est que de 30,6 %
- La probabilité de ne pas agir en décembre et de baisser les taux d'intérêt en janvier est la plus élevée, atteignant 50,2 %.
- Des baisses de taux consécutives en décembre et janvier ? La probabilité n'est que de 19,1 %

Il y a une logique à clarifier : le marché négocie des anticipations, pas des résultats. La baisse de novembre a justement absorbé l'anticipation de "pas de baisse de taux en décembre". Alors, la question se pose : l'anticipation de "baisse de taux en janvier" sera-t-elle intégrée dès décembre ?