Analyse : Powell n'est pas le principal obstacle à une baisse des taux, le mécanisme de consensus interne de la Réserve fédérale est en train de s'effondrer.

Le 22 novembre, Nick Timiraos, le « porte-parole de la Réserve fédérale », a écrit que Trump a déclaré cette semaine qu'il s'attend à une forte baisse des taux d'intérêt après avoir nommé un nouveau président de la Réserve fédérale en mai prochain. Cependant, l'opposition à une baisse des taux en décembre au sein de la Réserve fédérale devient de plus en plus forte, ce qui signifie que son souhait pourrait être difficile à réaliser. Que Powell choisisse de rester sur ses positions ou de réduire les taux en décembre, il fait face à la résistance interne la plus grave de ses presque huit années de mandat. Cette divergence pourrait se prolonger jusqu'à l'année prochaine, ce qui signifie que même un changement de président ne garantit pas davantage de baisses de taux. Certains craignent que si Trump ne parvient pas à obtenir ce qu'il veut, il pourrait adopter des mesures plus radicales pour affaiblir l'indépendance de la banque centrale en échange d'une baisse des taux. Depuis plus de 30 ans, les présidents de la Réserve fédérale ont cherché à parvenir à un consensus aussi large que possible sur les décisions relatives aux taux d'intérêt, sans qu'il n'y ait jamais eu de décisions adoptées par une faible majorité. Cependant, il est très probable que la réunion de décembre voit apparaître trois voix ou même plus de votes contre. L'économiste d'Evercore ISI, Krishna Guha, a déclaré que nous assistons à la rupture du processus décisionnel, et que l'année prochaine, nous pourrions voir le comité profondément divisé. (Décembre) ressemble à une répétition générale pour 2026. Cela suggère une perspective sans précédent : les résultats de la politique monétaire pourraient être décidés par une très faible majorité, plutôt que selon la tradition de recherche d'un large consensus qui a prévalu depuis des années, et le nouveau président nommé par Trump ne sera pas nécessairement en mesure de maîtriser la situation à chaque fois. (Jin10)