Les données d'inflation de septembre auraient dû être publiées plus tôt, mais elles n'ont été divulguées que ce vendredi. Cette opération a directement transformé le marché en un jeu de devinettes — maintenant, l'écran est rempli de toutes sortes de prévisions, avec des divergences à n'en plus finir.

Commençons par les chiffres prévus par les institutions mainstream : on s'attend à une augmentation de 0,4 % par rapport au mois précédent, ce qui signifie que les prix continuent d'augmenter ; par rapport à l'année précédente, cela pourrait atteindre 3,1 %. À première vue, ce n'est pas si bas, mais il faut examiner la situation réelle de plus près.

Mon avis est que cette vague de données a le plus grand impact direct sur les actifs cryptographiques de petite et moyenne capitalisation. Pourquoi ? Parce qu'il n'y avait aucun signal d'autorité pour guider le marché pendant la période de report de publication, toutes les émotions accumulées vont exploser de manière concentrée après la publication des données. En septembre dernier, lorsque l'indice des prix à la consommation a dépassé les attentes, les petites capitalisations ont chuté de 18 % en une seule fois, une telle volatilité brutale n'est pas à prendre à la légère.

Mais ne vous laissez pas tromper par les chiffres en surface. Cette fois, l'inflation est relativement élevée principalement à cause des prix de l'énergie, ce qui est un bouleversement à court terme. Ce qui préoccupe réellement la Réserve fédérale, c'est le CPI de base - c'est-à-dire les données après avoir exclu les éléments dont les prix sont très volatils comme l'énergie et les aliments. L'inflation de base est le principal indicateur déterminant la direction des politiques futures.

Mon jugement personnel : si le CPI de base est inférieur à 3 %, le marché devrait respirer un peu, et les actifs à risque auront une chance de rebondir ; mais s'il dépasse 3,2 %, les petites et moyennes capitalisations pourraient très probablement subir une vague de nettoyage, et dans ce cas, tenir bon ne serait pas un choix judicieux.

De plus, il y a un événement majeur qui peut facilement être négligé ce jeudi : l'enchère des obligations TIPS à 5 ans. L'importance de cette enchère est parfois plus élevée que les discours des responsables de la Réserve fédérale. Le Trésor américain a prévu deux enchères d'obligations cette semaine, celle de mercredi pour les obligations à 20 ans ayant un impact relativement limité, mais celle de jeudi...