#数字资产市场观察 en comparant les cycles de 2017, 2021 et 2025, on peut discerner certaines tendances.

Pour commencer, la conclusion est la suivante : cette chute n'est pas du tout une crise. Un repli de 30 à 35 % après la fin de la période de bénéfices politiques ? C'est tout à fait normal, avec des prises de bénéfices et des fonds se dirigeant vers des actifs refuges, le marché est en train de faire un ajustement naturel.

En regardant l'histoire, on peut observer une tendance : chaque fois que l'attitude de la régulation change brusquement, cela déclenche une dernière poussée de gros capitaux. La vague de 2017, les turbulences après l'interdiction de 2021, et le relâchement des restrictions sur les holdings personnelles en septembre de cette année ont également joué un rôle similaire.

Qu'est-ce qui mérite vraiment d'être préoccupé ? 2026. Deux points clés : les États-Unis vont-ils réellement acheter des réserves stratégiques avec de l'argent réel, et la Réserve fédérale pourra-t-elle continuer à maintenir une politique monétaire accommodante ? Actuellement, quel est notre jugement ? Nous sommes encore dans la seconde moitié de la correction de marché haussier, éloignés d'un effondrement systémique comme celui de 2022.

Quelle est la probabilité que le pire scénario ( chute de 77% ) ? Je dirais moins de 20%. Un scénario plus probable serait de revivre 2018 ou 2022, avec un repli de 50 à 65%, puis d'attendre 2026-2027 pour que des achats de niveau trésorerie rallument le marché.

Quelle est la différence essentielle entre les trois phases de marché haussier ?
- 2017 est « le dernier carnaval avant l'interdiction »
- 2021 est l'année de « l'achat à bas prix des institutions après l'interdiction »
- 2025 est « les divergences internes après l'acceptation »

Maintenant, la lune de miel politique touche à sa fin, le risque systémique ? Ce n'est pas encore arrivé.

Le moteur de cette vague est la politique + la liquidité, ce n'est pas la spéculation des petits investisseurs sur des monnaies sans valeur, ni la panique causée par l'effondrement successif des plateformes de prêt. Le repli de 33 % est dû aux prises de bénéfices et au transfert de fonds vers des actifs refuges comme l'or. Marché baissier ? C'est encore trop tôt. Le dénouement dépendra des véritables actions du Trésor américain l'année prochaine.

Probabilité de tendance : une nouvelle baisse de 30 à 50% ( atteindra une plage de 50 000 à 60 000 dollars ) avant de se stabiliser, un nouveau cycle commencera en 2026-2027. En ce qui concerne l'effondrement similaire à celui de 2022 ? La probabilité est inférieure à 15%. Cette vague de marché n'est pas morte, elle a simplement changé de protagoniste, passant du « concept Trump » à « l'or comme valeur refuge » pour attirer l'attention.