Le marché du café s'intensifie : la pluie au Vietnam fait grimper le Robusta tandis que le Brésil fait face à une pression fiscale.

Le café a vraiment eu une bonne journée sur le marché. L'Arabica (Mars) a grimpé de +2,15 % à 0,57 $, mais le robusta a vraiment explosé—le robusta de janvier (RMF26) a augmenté de +2,37 % pour atteindre un nouveau pic de 2 semaines. Voici ce qui fait bouger les choses :

Le Vietnam Play

De fortes pluies frappent Dak Lak ( le cœur du café du Vietnam ) ont juste effrayé le marché. Retards de récolte + prévisions de plus d'averses = dommages potentiels aux cultures. Le Robusta est principalement sourcé dans le monde depuis le Vietnam, donc les frissons météorologiques ici frappent durement. Mais rebondissement : malgré les craintes de pluie à court terme, la production du Vietnam pour 2025/26 est en fait projetée à 1,76 MMT (29,4 millions de sacs )—une augmentation de +6 % d'une année sur l'autre et un maximum de 4 ans. L'Association du café et du cacao du Vietnam a même signalé un potentiel de hausse de +10 % si les conditions restent favorables.

La pression tarifaire du Brésil

C'est là que les choses deviennent épicées. Le droit de douane de 40 % de Trump sur le café brésilien est toujours en vigueur et chaotique. Bien que l'annonce de la semaine dernière ait réduit les droits de douane réciproques (10%) sur les marchandises non américaines, y compris le café, la taxe de 40 % sur le Brésil, qualifiée d'“urgence nationale”, reste en vigueur - et l'administration n'a pas encore précisé si les importateurs sont exonérés. Résultat ? Les acheteurs de café américains ignorent les contrats brésiliens. Les achats de grains brésiliens d'août à octobre ont chuté de 52 % d'une année sur l'autre, atteignant 984 000 sacs. Environ un tiers du café non torréfié de l'Amérique provient du Brésil, donc cela compte.

La Tension de l'Offre

Les inventaires d'ICE arabica viennent d'atteindre des niveaux bas de 1,75 an (396,513 sacs mardi). Les entrepôts de robusta ont chuté à des niveaux bas de 4 mois (5,640 lots). Les données d'exportation de café mondiales se resserrent également : les exportations d'octobre à septembre ont diminué de 0,3 % par rapport à l'année précédente, atteignant 138,66 millions de sacs selon l'Organisation internationale du café.

Le Conab du Brésil a réduit sa prévision de production d'arabica pour 2025 de -4,9 % à 35,2 millions de sacs en septembre, bien que cela soit compensé par une croissance de la production à long terme à venir. Le USDA prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 atteindra un niveau record de 178,68 millions de sacs (+2,5 % par rapport à l'année précédente), soutenue par une augmentation de 7,9 % de la production de robusta tandis que l'arabica chute de -1,7 %.

Conclusion

Court terme : Peurs de pluie au Vietnam + chaos tarifaire au Brésil = des prix volatils à venir. Moyen terme : L'offre mondiale augmente mais la tension à court terme rend les acheteurs nerveux. La faiblesse du $ aujourd'hui a également suscité des couvertures à découvert dans l'arabica, ajoutant à la hausse. Surveillez les prévisions météorologiques du Vietnam et toute clarté de l'administration Trump sur ce tarif de 40 % - les deux pourraient faire fluctuer les prix fortement.