Le pétrole chute sur l'optimisme d'un accord de paix, mais les risques d'approvisionnement persistent

Le brut a atteint des plus bas de 5 semaines mardi alors que les marchés intégraient une éventuelle fin de la guerre Russie-Ukraine—ABC News a rapporté que l'Ukraine avait accepté des conditions de paix révisées. Le WTI de janvier a chuté de 1,51 % pour clôturer dans le négatif, avec une Goutte d'essence en baisse de 1,29 %.

La véritable histoire : les exportations de produits raffinés de la Russie se sont effondrées à 1,7 M b/j (un niveau bas de 3 ans), après que la campagne incessante de raffinerie de l'Ukraine ait éliminé 13 à 20 % de la capacité de raffinage de la Russie. Mais voici le hic : les marchés pétroliers mondiaux viennent de passer d'un déficit à un surplus. L'OPEP prévoit maintenant un surplus de 500 K b/j au T3 (contre -400 K b/j prévu le mois dernier), et l'AIE prévoit un surplus record de 4,0 M b/j en 2026.

Des données américaines plus faibles n'ont pas non plus aidé : les ventes au détail ont déçu, la confiance des consommateurs a atteint des niveaux bas de 7 mois, les emplois privés ont diminué. Pendant ce temps, le brut stocké sur les pétroliers a atteint un niveau record de 2,25 ans à 114,31 millions de barils - signe classique de surproduction.

Le joker ? Les risques géopolitiques autour du Venezuela et une éventuelle action militaire des États-Unis pourraient inverser rapidement le sentiment. Pour l'instant, cependant, les espoirs de paix > les préoccupations d'approvisionnement.