Boom de l'énergie nucléaire : pourquoi les centres de données IA redéfinissent le réseau électrique

L'énergie nucléaire vient de connaître un tournant majeur. Avec Trump qui pousse des politiques d'expansion agressives et des géants de la technologie comme Microsoft et Meta qui recherchent frénétiquement une puissance de base fiable pour alimenter leurs opérations d'IA, l'énergie nucléaire est passée d'“infrastructure de boomers” à “réellement essentielle”. Voici ce qui se passe réellement en coulisses.

La machine affamée du centre de données IA

Soyons réalistes : les modèles d'IA sont des monstres affamés d'énergie. Un seul centre de données peut consommer autant d'électricité qu'une petite ville. C'est là que le nucléaire entre en jeu : c'est la seule source d'énergie propre qui peut vraiment être à grande échelle et fonctionner 24h/24 et 7j/7 sans dépendance météorologique. Et les affaires vont bon train.

Constellation Energy ( le poids lourd nucléaire qui s'est détaché d'Exelon en 2022) vient de signer un énorme contrat de fourniture d'électricité de 20 ans avec Microsoft pour relancer l'Unité 1 de Three Mile Island. Meta a suivi avec son propre PPA nucléaire de 20 ans. Ce ne sont pas de petits accords—ils signalent que les grandes entreprises technologiques misent des capitaux sérieux sur le nucléaire devenant la colonne vertébrale de l'infrastructure de l'IA.

Les chiffres qui comptent

Constellation Energy absorbe Calpine pour 16,4 milliards de dollars (, y compris une prise en charge de la dette de 12,7 milliards de dollars ), ce qui double essentiellement leur capacité de production à environ 60 GW. Cette acquisition leur donne une forte exposition au Texas, qui est essentiellement l'épicentre de la construction de centres de données AI aux États-Unis.

Du côté des politiques, les décrets exécutifs de Trump réduisent les formalités administratives concernant la délivrance des licences des réacteurs et la production d'uranium à l'intérieur du pays. L'administration souhaite quadrupler la capacité nucléaire des États-Unis d'ici 2050. Que ce calendrier soit réaliste ou non, les tendances réglementaires sont bien réelles.

Si vous souhaitez une large exposition sans choisir d'actions

Pas à l'aise d'investir entièrement dans une seule entreprise nucléaire ? L'ETF VanEck Uranium and Nuclear (NLR) vous offre un panier de 28 actions à travers toute la chaîne d'approvisionnement — des mineurs d'uranium (Cameco, Centrus Energy) aux constructeurs de réacteurs (Oklo réalisant des petits réacteurs modulaires) aux fournisseurs de composants (BWX Technologies). Le fonds suit également des entreprises mondiales, pas seulement des noms américains. Le ratio des dépenses est de 0,56 %, le rendement du dividende est d'environ 0,86 %.

Principales participations : Oklo (8,63%), Constellation Energy (7,4%), Cameco (6,92%), Centrus (6,57%), BWX Tech (6%).

La vraie question

Le récit du nucléaire est passé de “héritage en déclin” à “essentiel pour l'IA.” Mais le risque d'exécution demeure : les délais de construction des réacteurs glissent, l'approbation réglementaire n'est pas garantie et l'opposition ne disparaît pas du jour au lendemain. L'immense acquisition de Constellation pourrait être un coup de génie ou trop ambitieux en fonction de la manière dont l'intégration se déroule.

La thèse est solide. Que des actions individuelles ou un ETF ait plus de sens dépend de votre tolérance au risque et de votre niveau de conviction.