Les stablecoins montent dans le top 20 des détenteurs de bons du Trésor américain alors que leur influence sur le marché grandit.

Source : ETHNews Titre original : Les stablecoins entrent dans le top 20 des détenteurs de bons du Trésor américain alors que leur influence sur le marché croît Lien original : Les stablecoins ont discrètement gravi les échelons pour devenir parmi les plus grands détenteurs de bons du Trésor américain dans le monde, surpassant plusieurs grandes économies, notamment l'Arabie Saoudite, la Corée du Sud, Israël et l'Allemagne.

Ce changement souligne à quel point les marchés monétaires on-chain se sont rapidement développés et à quel point les stablecoins sont désormais profondément interconnectés avec les flux de liquidités mondiaux.

Les réserves de stablecoins rivalisent avec celles des États-nations

Le graphique montre les stablecoins positionnés aux côtés des principaux détenteurs étrangers de la dette publique américaine. Le Japon, le Royaume-Uni et la Chine dominent les niveaux supérieurs, mais les stablecoins se trouvent désormais directement dans le top 20, une position traditionnellement occupée par les gouvernements souverains et les banques centrales.

Les données mettent en évidence deux contributeurs principaux :

• Tether: $127 milliards en bons du Trésor américain
• Circle: $25 milliards en bons du Trésor américain

En combiné, les émetteurs de stablecoins détiennent plus de $150 milliards, les plaçant au-dessus de pays comme l'Allemagne, Israël, la Corée du Sud et l'Arabie Saoudite.

La croissance reflète une nouvelle couche d'infrastructure financière mondiale

Le graphique révèle une tendance claire : les émetteurs privés de dollars numériques sont devenus des participants significatifs sur le marché des Treasuries américains. Leurs réserves, composées presque entièrement de dettes américaines à court terme, constituent désormais une colonne vertébrale essentielle pour la liquidité libellée en dollars sur la chaîne.

Ce développement met en évidence un changement structurel plus large. Les stablecoins ne sont plus des instruments de niche utilisés principalement au sein des échanges de crypto-monnaies ; ils fonctionnent de plus en plus comme des instruments semblables à de la monnaie numérique intégrés dans les systèmes de paiement, les systèmes de règlement et les marchés financiers décentralisés.

Les stablecoins réduisent l'écart avec les acheteurs étrangers traditionnels

La comparaison dans le graphique montre à quelle vitesse les stablecoins ont grimpé dans le classement. Leurs avoirs collectifs dépassent désormais ceux de plusieurs acheteurs étrangers de longue date ayant des liens historiques profonds avec les marchés de la dette américains.

Le graphique indique également comment les stablecoins se situent juste derrière des centres financiers de taille moyenne comme Singapour et Hong Kong, signalant à quel point la liquidité on-chain est proche d'égaler celle des hubs financiers mondiaux conventionnels.

Une nouvelle ère de compétition en matière de liquidité

L'essor des stablecoins en tant que principaux détenteurs de Trésorerie a des implications bien au-delà des marchés cryptographiques. Leur empreinte croissante :

• Renforce la dominance du dollar américain dans la finance numérique
• Augmente la dépendance envers les émetteurs de stablecoins pour la liquidité on-chain
• Place les entreprises privées parmi les plus grands acheteurs de la dette à court terme américaine
• Estompe la frontière entre les systèmes financiers traditionnels et décentralisés

La montée des stablecoins dans le top 20 marque un moment où les actifs numériques et les structures macroéconomiques traditionnelles ne sont plus des sphères séparées. Au lieu de cela, ils deviennent étroitement interconnectés par le biais de liquidités partagées, d'actifs partagés et de dynamiques de marché partagées.

Alors que l'adoption des stablecoins continue de s'étendre à l'échelle mondiale, leur influence sur le marché obligataire américain et dans l'ensemble du système financier devrait devenir encore plus significative.