Récemment, les marchés actions américains semblent littéralement en mode "cheat code" : sur sept séances, six sont en hausse, la tendance est tellement forte que ça en devient exagéré. Côté Fed, on entend que la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base le 10 décembre a grimpé à 87 %, et la réduction du bilan touche aussi à sa fin, ce qui annonce une nouvelle vague massive de liquidités. Avec de telles mesures, il est probable que les marchés d’Asie-Pacifique s’emballent à leur tour.

En comparaison, les deux derniers jours sur les marchés A-shares ne sont pas brillants : deux chandeliers rouges d’affilée sur le Shanghai Composite, avec une chute directe de 36 points depuis le sommet du rebond. Mais pas de panique, il n’y a quasiment jamais eu trois jours consécutifs de baisse depuis avril ; cette correction ressemble vraiment à un simple "shake-out". Après une forte survente, une ouverture basse en début de séance est habituelle, mais la probabilité d’un rebond par la suite est élevée.

Fait intéressant, JPMorgan et UBS ont presque simultanément publié des rapports optimistes sur les A-shares. L’un a directement relevé sa recommandation de neutre à surpondérer, l’autre a ajusté ses perspectives de croissance des bénéfices pour l’an prochain de 6 % à 8 %. Ce changement d’attitude des investisseurs étrangers veut tout de même dire quelque chose.

Décembre approche de la fin de l’année, il est logique que les flux deviennent plus prudents et que l’indice s’affaiblisse. Mais si les marchés extérieurs s’envolent vraiment, ce sera forcément un catalyseur pour nous aussi. La probabilité d’une baisse de taux en Chine en début d’année prochaine augmente également, il faut garder ce facteur en tête.

Côté secteurs, la haute technologie et les industries traditionnelles solides sont les deux axes principaux. Le leader des matériaux ultra-durs a bondi de 15,37 % en une séance, l’électricité, la chimie et les terres rares progressent tous à contre-courant. Les têtes d’affiche du spatial commercial enchaînent les séances de hausse, laissant beaucoup de place à l’imagination. À chaque forte correction, c’est en fait une fenêtre idéale pour renforcer ses positions — c’est classique, mais la logique reste valable.

Le support de la moyenne mobile de mai est toujours très solide, les tensions extérieures s’apaisent, et les données domestiques restent stables et progressent. Le risque d’un second creux est faible, l’indice devrait probablement osciller latéralement autour de la moyenne. Soyez patients, ne vous précipitez pas.