VOICI POURQUOI LE CYCLE DES 4 ANS EST DÉSORMAIS OBSOLÈTE.

Le bull run n’est pas terminé, il est retardé.

L’idée selon laquelle le Bitcoin suit encore un cycle de 4 ans bien défini s’affaiblit de plus en plus.

La plupart des grands mouvements de la dernière décennie n’ont pas été provoqués par les événements de halving, mais par des changements dans la liquidité mondiale.

Et les mêmes schémas commencent à se reproduire.

Le signal le plus clair actuellement est la liquidité des stablecoins. Même avec la récente correction, l’offre totale de stablecoins continue d’augmenter. Cela signifie généralement que les gros acteurs n’ont pas quitté la crypto, ils gardent des liquidités en réserve et attendent que le contexte macroéconomique devienne favorable.

Du côté des États-Unis, la politique du Trésor devient un catalyseur majeur.

Les récents rachats étaient un élément, mais l’histoire principale concerne le solde du TGA qui avoisine les 940 milliards de dollars, soit presque $90B au-dessus de sa fourchette normale. Cet excédent de liquidités finit par revenir dans le système. Lorsqu’il le fait, il améliore les conditions de financement et ajoute de la liquidité, qui finit presque toujours par se diriger vers les actifs risqués.

Au niveau mondial, la tendance est encore plus évidente.

⬥ La Chine injecte de la liquidité depuis des mois.
⬥ Le Japon vient de lancer un plan de relance d’environ 135 milliards et facilite activement la réglementation crypto, notamment via des allègements fiscaux.
⬥ Le Canada s’oriente également vers un assouplissement.
⬥ Et la Fed a déjà arrêté le QT, historiquement la première étape avant une forme d’expansion de la liquidité.

Quand plusieurs grandes économies se tournent vers l’expansion en même temps, les actifs risqués réagissent généralement bien avant les actions ou les marchés au sens large.

Un autre élément souvent négligé est le potentiel d’outils politiques comme l’exemption SLR.

En 2020, cela a permis aux banques d’élargir leur bilan et de prêter plus agressivement. Si une mesure similaire revient, cela augmenterait la création de crédit et la liquidité dans l’ensemble du système.

Il y a ensuite la dimension politique.

Trump a évoqué à plusieurs reprises une restructuration de la fiscalité, allant jusqu’à envisager la suppression de l’impôt sur le revenu et la distribution d’un dividende tarifaire de 2 000 $.

Que cela se concrétise entièrement ou non, la tendance est à des politiques plus favorables aux marchés à l’approche de la période intermédiaire de 2026.
Ajoutez à cela la probabilité d’un nouveau président de la Fed plus ouvert au soutien de la liquidité et constructif envers la crypto. Cela permettra à l’ISM PMI de dépasser 50, ce qui entraînera une expansion économique.

Historiquement, chaque fois que l’ISM PMI a dépassé 55, cela a déclenché une alt season et la probabilité que cela se produise en 2026 est très élevée.

Quand vous combinez :
⬥ Augmentation de la liquidité des stablecoins
⬥ Le Trésor qui réinjecte des liquidités sur les marchés
⬥ Retour du QE mondial
⬥ Fin du QT aux États-Unis
⬥ Possibilité d’un assouplissement des règles pour les prêts bancaires
⬥ Changements de politique favorables au marché en 2026
⬥ Entrée de grands acteurs dans la crypto
⬥ Approbation du Clarity Act
⬥ Et une direction de la Fed plus favorable à la crypto

...le contexte commence à être très différent de l’ancien schéma de halving tous les 4 ans.

Si la liquidité s’accroît simultanément aux États-Unis, au Japon, en Chine, au Canada et dans d’autres grandes économies, le Bitcoin ne va presque jamais à l’encontre de cette tendance.

Historiquement, il suit la liquidité, pas les dates de halving.

C’est pourquoi la prochaine grande phase pourrait durer bien au-delà d’un cycle typique. Au lieu d’une hausse brutale suivie d’un long bear market, l’environnement actuel pointe vers une tendance haussière plus longue et plus large, qui pourrait se poursuivre jusqu’en 2026 et 2027.