Aujourd'hui marque un moment crucial pour les traders de crypto-monnaies. Plus de $4 milliards de dollars d'options Bitcoin et Ethereum arrivent à expiration.

Ce n'est pas un simple roulement du vendredi. L'ampleur des volumes suggère que les institutions ont pris d'importantes positions. Lorsqu'une telle valeur notionnelle expire simultanément, cela agit souvent comme un catalyseur.

Historiquement, les dates majeures d'expiration d'options comme celle-ci créent des points d'inflexion. Les marchés ont tendance à se rapprocher du niveau de "max pain" avant l'échéance, puis à s'en détacher une fois les positions réglées. La question n'est pas de savoir s'il va se passer quelque chose, mais dans quelle direction l'élan va basculer.

BTC et ETH consolident depuis des semaines. Les mesures de volatilité sont restées comprimées. Désormais, avec des milliards de contrats clôturés, cet équilibre se rompt. Les teneurs de marché doivent réajuster leurs couvertures. Les positions évoluent. Les schémas de liquidité changent.

Surveillez de près les prochaines 24 à 48 heures. L'action des prix après l'expiration révèle souvent où se trouve la véritable conviction du marché. Soit on assiste à une forte cassure avec le relâchement de la volatilité contenue, soit à un faux départ piégeant les retardataires.

Dans tous les cas, $4B ne disparaît pas discrètement du marché des dérivés. Attachez vos ceintures.