La récente correction de l’ETH a fait trébucher un trader nommé Maji. Il avait précédemment misé sur la hausse de l’ETH en utilisant une stratégie de roulement de positions, engrangeant des profits sur le papier qui étaient autrefois très conséquents. Résultat : il ne lui reste plus qu’une marge de sécurité de 42 dollars avant la liquidation totale.

Voici ce qui s’est passé : Maji a investi 500 000 dollars pour ouvrir une position longue sur l’ETH à 2 840 dollars grâce au roulement de positions. Deux jours plus tard, lorsque l’ETH est monté à 3 200 dollars, la valeur de sa position a grimpé en flèche jusqu’à 3,34 millions de dollars — ce genre de rendement est effectivement très alléchant. Mais cette opération de roulement est à double tranchant : l’effet de levier amplifie les gains, mais il rapproche aussi dangereusement le prix de liquidation, qui s’est retrouvé à 3 000 dollars.

Et puis, tout a basculé. Cette nuit, l’ETH a soudainement corrigé et cassé les 3 000 dollars, entraînant deux liquidations consécutives de ses positions. La fortune sur le papier de 3,34 millions a fondu instantanément à 730 000 dollars, rendant presque tous les gains précédents. Pire encore, la position restante n’est plus qu’à 42 dollars d’une nouvelle liquidation — un chiffre si faible qu’il en devient angoissant.

Ce cas prouve une fois de plus qu’avec un effet de levier élevé, les plus-values latentes et les profits réellement encaissés sont deux mondes différents. Il suffit d’un léger soubresaut du marché pour que tous les efforts soient réduits à néant. La situation de Maji aujourd’hui, c’est comme danser sur un fil : la moindre erreur pourrait lui être fatale. La suite de la trajectoire de l’ETH déterminera directement s’il parvient à sauver sa mise… ou s’il est définitivement éliminé.