#美联储重启降息步伐 Hier, le marché a connu de fortes fluctuations : les contrats à terme sur le Nasdaq ont chuté de 1,5 % dès l’ouverture, et la baisse du Bitcoin a été encore plus brutale, avec une chute directe de 6 % en une demi-heure. L’écran était recouvert de vert et beaucoup ont commencé à paniquer.

Dans le groupe, certains se sont affolés, criant "le cygne noir est là", et après quelques opérations précipitées, ils se sont retrouvés sans position. Mais en y regardant de plus près, cette chute n’était en rien un événement soudain : il s’agit d’un retrait de liquidités parfaitement prévisible.

La réalité est en fait très claire. Le gouvernement américain est quasiment à l’arrêt depuis près de 40 jours, le compte TGA touche à sa fin, et plus de 160 milliards de dollars de bons du Trésor à court terme ont été émis en urgence la semaine dernière. Qu’est-ce que cela signifie ? Le marché doit absorber ces montants avec de l’argent frais, et des centaines de milliards de liquidités sont ainsi aspirées. Les marchés actions comme crypto reposent sur les flux financiers : dès que la liquidité se resserre, la chute est inévitable.

Ajoutez à cela les déclarations de la Fed : "la direction de la politique monétaire n’est pas encore déterminée". Cette simple phrase a fait passer la probabilité d’une baisse des taux en décembre de 70 % à moins de 45 %. Les capitaux court terme ont immédiatement commencé à réduire leur effet de levier, les ordres de liquidation ont afflué, et la liquidité, déjà tendue, s’est encore détériorée.

Un autre détail à ne pas négliger : le marché interbancaire commence à se tendre. Les outils d’urgence de la Fed sont utilisés à des niveaux inédits depuis la pandémie, et les banques peinent à se prêter de l’argent la nuit. À première vue, il ne manque pas d’argent sur le marché, mais en réalité, tous les capitaux actifs sont immobilisés dans les bons du Trésor et les prises en pension, et ne peuvent pas affluer vers les actions ou les cryptos.

Cette baisse n’est pas le prélude d’un marché baissier. Une fois le problème du shutdown résolu et la Fed envoyant des signaux plus accommodants, les fonds retirés reviendront inévitablement. Ceux qui liquident en panique en ce moment ne font que jeter leurs jetons au plus bas. La vraie stratégie intelligente, c’est de garder du cash et de surveiller les principales cryptos survendues.

Les fluctuations du marché ne manquent jamais ; ce qui manque, c’est la rationalité pour voir à travers la logique. Les principes déjà évoqués — gestion des positions, ne pas suivre aveuglément la foule — sont plus utiles que jamais dans ce genre de situation. Dès que le retour des liquidités se profile, l’opportunité surgira naturellement. Dans la crypto, ce qu’on gagne, c’est l’argent de ceux qui savent lire les fluctuations.