En parcourant les données historiques, j’ai remarqué un phénomène assez intéressant : à chaque fois que les détenteurs de long terme commencent à vendre de manière "capitulative", le prix de $BTC se trouve généralement à un niveau relativement élevé. Cette tendance était particulièrement évidente lors des cycles précédents : les anciens joueurs vendaient, et les stocks des plateformes d’échange augmentaient en conséquence, ce qui prouve qu’ils encaissaient réellement leurs gains.

Mais cette fois-ci, la donne semble avoir changé. Les détenteurs de long terme réduisent effectivement leurs positions, mais, de façon étrange, les réserves sur les exchanges diminuent aussi ? Qu’est-ce que cela signifie ? Peut-être que les véritables ventes ne viennent pas des gros détenteurs, mais plutôt des réserves propres des plateformes d’échange qui sont en train d’être utilisées.

Autre point de vue : et si les anciens joueurs n’avaient en réalité pas lâché leurs positions, et que ce sont les plateformes qui, face à la baisse de la pression vendeuse, sont obligées de puiser dans leurs propres réserves pour maintenir la liquidité ? Si c’est le cas, alors la logique traditionnelle "vente des détenteurs de long terme = signal de sommet" mérite d’être réévaluée.

Aujourd’hui, deux scénarios se présentent :
Soit cet indicateur ne fonctionne plus du tout et l’expérience passée ne sert plus à rien ;
Soit on rejoue exactement le même scénario qu’en 2021.

En regardant en arrière, après la chute brutale du 12 mars 2021, le marché est resté morose pendant plusieurs mois, avant de repartir à la hausse en juillet. Si nous suivons à nouveau ce chemin, il faudra peut-être juste un peu de patience. Les données sont là, chacun en tirera sa propre interprétation.