Encore un vendredi, et cette semaine le marché est vraiment morose. Les actions US évoluent à plat, le BTC traîne aussi, tout le monde attend avec impatience de voir ce que la Fed va faire en décembre. En surface, ça a l’air calme ? En réalité, ça bouillonne déjà en sous-marin.

Les données d’hier ? Franchement, elles n’ont même pas fait de vague. Le marché ne regarde plus qu’une seule chose : la prochaine baisse des taux sera-t-elle la classique de 25 points de base, ou vont-ils surprendre tout le monde avec une amplitude plus marquée ?

Cette semaine va sans doute se terminer ainsi, sans éclat. Le vrai spectacle, c’est pour la semaine prochaine : publication du dot plot, discours de Powell, une flopée de données qui vont tomber coup sur coup. Ce sera aussi le moment où je compte me positionner à moyen terme.

À propos de la baisse des taux, je préférerais même qu’elle n’ait pas lieu cette fois. Qu’ils attendent l’année prochaine pour balancer direct un -50bp, histoire que le capital continue à spéculer sur les attentes, à s’agiter. Le marché a besoin d’attentes, de buzz pour bouger, il faut des histoires pour que les petits porteurs se jettent dedans. Si la baisse tombe trop facilement cette fois ? Le médicament risque de ne plus faire effet, et si à ce moment précis ils lâchent un -50bp, ça pourrait bien être le clap de fin pour ce cycle, rideau.

Et puis, surtout, qu’on ne change pas Powell. Vraiment, s’il y a un changement, on aura droit direct au plongeon des actions US et à la chute du BTC. Ce scénario catastrophe, qu’il reste au placard, moi je ne veux pas le voir.

En ce moment, plein de bulls sont complètement coincés ; si le marché pouvait encore monter un peu, au moins ils pourraient souffler un coup. Sinon, ils devront attendre de rentrer dans leurs frais, bonjour le mental... Autant attendre une opportunité de racheter au creux au premier trimestre de l’année prochaine.