Il y a une fenêtre temporelle majeure à surveiller de près à la mi-mois : la réunion de la Banque du Japon les 18 et 19. Tout le marché spécule sur la possibilité qu’ils annoncent à nouveau une hausse des taux.

Il suffit de regarder le calendrier pour comprendre pourquoi tout le monde est nerveux : lors de la hausse des taux du 31 juillet dernier, le BTC est passé directement d’un sommet à 30 000 dollars ; le 24 janvier de cette année, rebelote, 18 000 dollars se sont évaporés. Le scénario s’est répété deux fois : dès que la hausse des taux est confirmée, les chaînes de financement qui profitent des emprunts à faible taux en yen se cassent instantanément, les institutions sont obligées de vendre leurs actifs pour déboucler leurs positions, et la liquidité mondiale se resserre dans la foulée.

Si une annonce officielle a vraiment lieu cette fois-ci, il faudra probablement revoir toutes les valorisations. Les carry trades, plus le levier est important, plus la liquidation est brutale — cette logique n’a jamais failli sur le marché crypto.