Récemment, Hong Kong a pris des mesures concrètes contre l’USDT, une opération qui a immédiatement provoqué une onde de choc dans le secteur. Combiné à la répression constante des stablecoins en Chine continentale, la situation actuelle pourrait sans exagérer être qualifiée de "double régulation" sur le marché des cryptomonnaies.

Du côté de la Chine continentale, la position a toujours été très claire : les stablecoins représentent une ligne rouge à ne pas franchir. La Banque centrale, avec plus d’une dizaine d’autres départements, a déjà clairement annoncé que l’émission et la négociation de stablecoins étaient considérées comme des activités financières illégales. Les canaux bancaires ? Déjà coupés. Les plateformes étrangères ? Bloquées si nécessaire. Les chiffres parlent d’eux-mêmes : rien que cette année, plus de 300 affaires ont été traitées, impliquant un montant approchant les 5 milliards. Pendant ce temps, le yuan numérique connaît une croissance fulgurante ; le volume des paiements transfrontaliers a déjà dépassé les 10 000 milliards, s’imposant progressivement comme un outil de paiement grand public.

Les nouvelles règles de régulation de Hong Kong méritent aussi l’attention. Le nouveau « Stablecoin Regime » place Tether sous une surveillance étroite : investisseurs particuliers ? Désolé, l’USDT n’est pas pour vous, seuls les investisseurs professionnels y ont accès. Plus fort encore, jusqu’à décembre, aucune licence liée aux stablecoins n’a été délivrée à Hong Kong. Les exigences de capital et de liquidité fixées par l’Autorité monétaire sont telles qu’il est clair que l’accès sera très difficile.

Face à cette situation, il est évident que les régulateurs ne feront pas de compromis sur les stablecoins. D’un côté, la Chine continentale bloque tout ; de l’autre, Hong Kong impose une régulation très stricte. Avec la coordination des deux marchés, la structure du secteur sera inévitablement bouleversée. Pour les investisseurs particuliers, il va falloir repenser la stratégie d’allocation d’actifs ; pour l’industrie, la conformité n’est plus une option mais une question de survie.