Les données on-chain des deux derniers jours sont assez intéressantes.

Commençons par les flux de capitaux : l’agrégat Delta (spot + dérivés) sur l’ensemble du réseau a affiché cinq heures consécutives de performance. Lors de la précédente tendance baissière, les rebonds des acheteurs n’ont jamais dépassé +1,5 milliard de dollars, alors que les vendeurs réussissaient souvent à provoquer des sorties de -2 à -3 milliards. Mais avant-hier et hier, c’était différent : les acheteurs ont respectivement généré +1,5 milliard et +2 milliards, pour la première fois de façon aussi forte deux jours de suite. Qu’est-ce que ça signifie ? Le sentiment a changé. Ce n’est plus simplement des tentatives de bottom picking pour jouer un rebond, mais un véritable renforcement des positions dans le sens de la tendance.

Jetons un œil au carnet d’ordres. Avant, les acheteurs abandonnaient dès qu’ils rencontraient de la pression vendeuse. Maintenant ? On consolide autour de 90 000 dollars, en absorbant un important déséquilibre de sell orders sans fléchir. Si ce niveau tient entre 12 et 24 heures sans casser, on pourra quasiment confirmer un signal de retournement. Autre détail microstructurel : sur certaines grandes plateformes, une pression vendeuse agressive de près de 2 000 BTC a été absorbée sans que le prix ne casse — c’est un signal classique de divergence haussière, montrant que la demande passive à 90 000 dollars est solide.

Ces signaux ne sont pas des analyses a posteriori. La première fois qu’on est monté à 90 000, je n’étais pas aussi positif, mais cette fois les données sont là : l’équilibre penche désormais nettement en faveur des acheteurs.

Côté macro, ça suit aussi. Vanguard (deuxième plus grand gestionnaire d’actifs au monde, des milliers de milliards sous gestion) ouvre l’accès aux ETF BTC, et Bank of America autorise ses conseillers financiers à allouer 1% à 4% d’actifs crypto pour leurs clients — ce sont autant de signaux de nouveaux capitaux entrants. Du côté de la Fed : arrêt du QT, réunion du FOMC, relâchement de la liquidité via le TGA, certains disent que c’est du bricolage, mais l’amélioration de la liquidité est bien réelle.

Au passage, MSTR a annoncé il y a deux jours une réserve de dividendes de 1,44 milliard de dollars, ce qui règle leur crise de cash flow à court terme.

Bref, données + capitaux + politique : ce mouvement acheteur ne ressemble pas à un feu de paille.