D'abord, un avertissement : il y a en ce moment beaucoup d'escrocs particulièrement actifs. Si quelqu'un vous contacte spontanément, surtout s'il utilise le même nom que moi pour engager la conversation, c'est à 100 % un escroc. Retenez bien : il y a plus de vrais escrocs que de fausses informations.

Quelle est la situation du marché actuellement ? En un mot : froid.

Ces derniers jours, la tendance des marchés est complètement chaotique, sans aucune logique apparente. En l'absence de fil conducteur, les fonds quantitatifs se déchaînent sur l'arbitrage : ils vendent massivement, font chuter les prix jusqu'au plancher puis rachètent discrètement, laissant les particuliers complètement perdus. Aujourd'hui, la Bourse de Shanghai a encore vu son volume d'échanges diminuer de plus de 120 milliards de yuans, le marché du Growth Enterprise Market (GEM) a plongé le matin avant de rebondir l'après-midi — typique d'une opération en spirale des fonds quantitatifs. Près de 4 000 actions sont en baisse, le marché est gelé jusqu'à l'os.

Ce matin, les secteurs des robots, des équipements pour semi-conducteurs et de l'aérospatial commercial menaient la hausse, mais en regardant de plus près, ce n'est que de la spéculation sur des nouvelles ou sur des tendances venues de l’étranger. Le secteur robotique bénéficie du fait que Google, Apple et d’autres géants de la Silicon Valley recrutent pour leurs projets de robotique, mais ce genre de nouvelles ne dure généralement qu’une journée et il y a de fortes chances que tout soit reperdu le lendemain, ceux qui achètent en haut risquent de se retrouver coincés. L’aérospatial commercial aussi est mené par des news, très volatil, difficile à gérer.

Ce qui est vraiment intéressant, c’est la puissance de calcul nationale : après la clôture, une bonne nouvelle est sortie, une grande entreprise a annoncé le doublement de sa capacité de production, soutenue par de nouvelles commandes, ce qui montre que la substitution nationale des puces fonctionne. En plus, demain une nouvelle action importante sera introduite en bourse, la Banque centrale a injecté 1 000 milliards de yuans de liquidités via des opérations de rachat fermes, plusieurs facteurs se combinent et il est possible que le secteur de la puissance de calcul nationale prenne vraiment de l’ampleur et attire à nouveau les fonds institutionnels.

Comment agir demain ? Se concentrer sur la puissance de calcul nationale.

Le volume des échanges est déjà descendu à 1 500 milliards de yuans, un signe clair de creux temporaire. Avec l’injection massive de la Banque centrale, le sentiment de marché sera forcément stimulé à court terme. Nouvelle introduction en bourse + grandes entreprises qui augmentent leur capacité de production = coup de projecteur sur la puissance de calcul nationale, cette thématique a de grandes chances de devenir la nouvelle ligne directrice. Voilà mon avis, à vérifier dans les prochains jours.

Comment voir les différents secteurs ?

**Puissance de calcul nationale** : c’est la priorité absolue. Demain, la tendance à l’ouverture de la nouvelle action sera cruciale : si elle tient ou reste en haut, les titres liés qui ont monté aujourd’hui (comme HET, Chuling Information, etc.) auront une chance ; si elle monte puis retombe dès l’ouverture, attention au risque de prise de bénéfices. Il faut surveiller de près Cambricon, c’est le baromètre du secteur ; si elle continue de monter, alors les puces de raisonnement (VeriSilicon, Hygon), les puces de commutation (Centec, Huafeng Technology), les « trois mousquetaires » de la fabrication de wafers (SMIC, Hua Hong Semiconductor, Ingenic) ainsi que les modules PCB, optiques (HG Tech, Accelink, Cambridge Technology, Dongtianwei) réagiront aussi. Avec le retour des fonds institutionnels, la puissance de calcul nationale devient incontournable : les valeurs solides peuvent être conservées, ceux qui font du trading peuvent chercher à élargir leurs profits, ceux qui sont coincés doivent patienter, les débutants devraient privilégier l’arbitrage.

**Équipements pour semi-conducteurs** : la logique à long terme est très claire. Deux fabricants de mémoire vont bientôt être introduits, ce qui va stimuler les investissements, en plus du cycle de hausse des prix de la mémoire porté par l’IA qui est loin d’être terminé, l’élasticité des commandes d’augmentation de capacité est élevée. TOJING, Jingyi, Ingenic, Changchuan Technology, Zhongke Feice ont tous bien performé récemment. Mais attention, à court terme, les mouvements d’arbitrage quantitatif sont très marqués (ex : Jingzhida a fortement augmenté hier, puis a chuté à l’ouverture aujourd’hui avant de rebondir), il ne faut surtout pas acheter en haut, sinon on risque d’être coincé dès le lendemain.

**Robotique** : ce secteur est influencé par le repositionnement industriel des actions US, la Silicon Valley investit massivement dans la robotique, mais au fond, ce n’est qu’un miroir de la spéculation. Si vous voulez jouer ce secteur, visez les valeurs clés de la chaîne Tesla : main articulée (Zhejiang Rongtai), actionneurs corporels (Tuopu Group, Sanhua Intelligent Controls), composants de transmission rotative (Kedali), allègement (Hengbo), capteurs (Ampelon), vis à billes (Rongtai). Adoptez une logique d’arbitrage, évitez de poursuivre à tout prix.

Les autres secteurs comme la mémoire (ne regarder que les fabricants d’origine), l’IA embarquée, les secteurs à dividendes, la logique ne change pas, poursuivez sur le même rythme, inutile de tout chambouler.

En résumé, demain il faut voir si la puissance de calcul nationale peut porter la tendance, les autres secteurs à surveiller selon l’opportunité. Le marché est tellement froid, il faut privilégier la prudence.