Quelque chose de bizarre se passe avec l'action de Novo Nordisk dernièrement. On pourrait penser qu'avec tout le battage autour des médicaments GLP-1 et de la révolution du traitement de l'obésité, leur valorisation serait astronomique. Mais voici le truc – le marché les évalue comme si toute cette folie... n'avait tout simplement pas eu lieu ?

Leurs actions continuent de se dévaloriser malgré le succès commercial massif de Wegovy et Ozempic. Wall Street semble intégrer de sérieux doutes. Peut-être une crainte de concurrence ? Eli Lilly est à leur porte. Ou peut-être que les investisseurs craignent que la ruée vers l'or ne dure pas – cliffs de brevets, résistances réglementaires, ou simplement une saturation du marché qui intervient plus rapidement que prévu.

Quoi qu'il en soit, le décalage entre le récit et l'action des prix est assez frappant. Ça donne à réfléchir si l'argent intelligent voit quelque chose que les gros titres ne voient pas.