Le marché a de nouveau craqué récemment, beaucoup continuent d’étudier cette histoire de la Fed.

Honnêtement, une baisse de taux et une posture dovish devraient être de bonnes nouvelles, non ? Pourtant, le prix des cryptos continue de chuter comme si de rien n’était. Où est le problème ?

Commençons par le premier piège : le Japon a commencé à augmenter ses taux. Ne sous-estimez pas cette chose, à l’échelle mondiale, les flux de capitaux sont déjà connectés comme un seul réseau. Quand le Japon resserre sa politique monétaire, les fonds d’arbitrage se retirent immédiatement, et le marché crypto est beaucoup plus sensible aux variations de taux que le marché boursier américain. Si les capitaux partent, qui peut tenir ?

Regardons le deuxième piège : cette période de fin d’année est mortelle. Les institutions financières traditionnelles font leur clôture, la liquidité est déjà tendue. Il y a peu de personnes prêtes à prendre le relais, et à la moindre tentative de liquidation, la profondeur du marché disparaît instantanément, provoquant une chute incontrôlable.

Le troisième point le plus dur : la bulle de levier. Savez-vous combien le coût annuel du levier est actuellement sur le marché ? Entre 300% et 400% ! Avec un tel coût de financement, les grands acteurs et les gros porteurs doivent liquider leurs positions, sinon ils ne peuvent pas continuer. Plus ils attendent, plus les intérêts deviennent insoutenables. La bulle se comprime, et les petits investisseurs suivent en étant sacrifiés.

Donc, ne vous focalisez pas uniquement sur les discours de Powell, c’est cette combinaison de trois coups qui détruit vraiment le marché. Bien sûr, il faut aussi surveiller la situation des ETF, car la direction des flux de capitaux est parfois plus révélatrice que les déclarations politiques.

Après tant d’années de pratique, c’est dans ces moments-là que la perception est la plus mise à l’épreuve. Si vous ne voyez pas clairement la situation, toute analyse technique sera inutile.