Le marché immobilier vient de rencontrer un obstacle que personne ne prévoyait. Les nouvelles inscriptions ont chuté de 1,7 % par rapport à l’année dernière au cours des quatre dernières semaines jusqu’au 7 décembre — ça paraît peu, non ? Faux. Cela marque la baisse la plus forte que nous ayons vue en plus de deux ans.

Qu’est-ce qui motive ce blocage ? Les vendeurs restent essentiellement inactifs. La demande des acheteurs ? Faible. Ajoutez à cela le ralentissement habituel de fin d’année, et vous obtenez une tempête parfaite d’inactivité. Les ventes en attente ne semblent pas beaucoup mieux.

L’effet de verrouillage est réel. Les propriétaires ayant verrouillé des prêts hypothécaires à moins de 4 % ne se précipitent pas pour échanger contre des taux supérieurs à 7 %. Impossible de leur en vouloir. Cette pénurie d’inventaire pourrait se répercuter en 2025 — moins de maisons mises en vente signifient des prix obstinés, même si l’accessibilité financière pour les acheteurs chute en flèche.

Quelqu’un suit-il l’impact de cela sur le pouvoir d’achat des consommateurs et sur les stratégies d’allocation d’actifs plus larges ? Quand la valeur nette immobilière semble piégée, le capital circule ailleurs. Je le dis juste.