Le géant de l'infrastructure technologique vient de publier sa séance la plus moche en plus de deux décennies — les actions ont chuté de 13,5 % à la clôture, effaçant une valeur stupéfiante de $102 milliards.

Les dégâts remontent à leur dernier rapport trimestriel. Les dépenses d'investissement ont explosé à 12,03 milliards de dollars, bien au-delà des 8,25 milliards de dollars anticipés par le marché. Le chiffre d'affaires ? Manqué la cible à 16,06 milliards de dollars contre 16,21 milliards de dollars prévu. Mais voici le coup de grâce : le flux de trésorerie disponible a été négatif de $10 milliard, le double des 5,2 milliards de dollars brûlés que les analystes avaient modélisés.

La direction soulève aussi des sourcils avec de nouvelles prévisions. Les capex pour l'année complète sont désormais projetés à un incroyable $50 milliard — une escalation massive qui amène les investisseurs à remettre en question le profil de rendement de tous ces investissements dans l'infrastructure. La construction du cloud n'est pas bon marché, mais cette ampleur d'engagement sans une accélération proportionnelle des revenus déclenche des réévaluations sérieuses de la valorisation dans les salles d'investissement institutionnelles.