Les trois prochains mois, la Réserve fédérale suivra probablement cette trajectoire :

En janvier, elle maintiendra la stabilité, observant simplement les données. D'ici mars, si le rapport sur l'emploi continue de faiblir pendant deux mois consécutifs, une baisse de 25 points de base semble inévitable — il est même possible que Powell fasse une déclaration anticipée, laissant entendre que la baisse des taux pourrait avoir lieu trois fois dans l'année.

Cependant, un événement à faible probabilité mérite d'être surveillé : la possibilité de réduire brutalement les taux de 50bp, qui est passée de moins de 10% à 18%. Dans quelles circonstances serait-ce si radical ? Probablement si les données sur l'emploi se détériorent trop rapidement, si le déficit budgétaire devient hors de contrôle, et si la nouvelle politique du gouvernement introduit une pression supplémentaire — sous ces trois pressions, la Fed pourrait être forcée de freiner brutalement.

Sur l'ensemble de l'année, la baisse des taux se situera probablement entre 75 et 125 points de base. La trajectoire exacte dépendra de la manière dont les données économiques des prochains mois confirmeront ou infirmeront cette prévision.

On saura dans trois mois.