Bitcoin dépasse-t-il ses anciens cycles ? Un stratège de Fidelity évoque une nouvelle ère pour le marché

Source : Coindoo Titre Original : Bitcoin dépasse-t-il ses anciens cycles ? Un stratège de Fidelity évoque une nouvelle ère du marché Lien Original : Le comportement récent du marché du Bitcoin indique un changement qui ne s’intègre pas parfaitement dans son ancien manuel, selon Jurrien Timmer, Directeur Macro Global chez Fidelity.

Plutôt que de se concentrer sur la volatilité à court terme, Timmer a examiné les forces structurelles plus profondes qui façonnent l’actif — et sa conclusion est que le Bitcoin pourrait évoluer vers un système plus stable et plus lent que celui dont se souviennent les premiers adopteurs.

Principaux enseignements

• Timmer de Fidelity voit le Bitcoin évoluer dans un environnement macro plus stable à mesure que la spéculation se calme.
• L’accumulation de BTC financée par des capitaux propres d’entreprise pourrait ralentir le rythme des futures hausses.
• La croissance historique du Bitcoin semble suivre cinq ondes réseau de longue durée, chacune moins explosive que la précédente.

Timmer a noté que le climat autour des actifs numériques s’est discrètement amélioré. Les excès spéculatifs se sont évaporés, et la perspective plus douce de la Réserve fédérale a apaisé à la fois les marchés obligataires et monétaires. Cette combinaison, a-t-il dit, a donné au Bitcoin une piste plus dégagée que celle de la majeure partie de l’année passée.

En raison de ce nouvel environnement, il voit de plus en plus la probabilité que le Bitcoin puisse terminer 2025 avec une performance respectable — pas nécessairement spectaculaire, mais bien meilleure que ce que beaucoup anticipaient lors des turbulences de mi-année.

Une nouvelle contrainte de croissance émergente

Mais Timmer a également souligné un développement qui n’existait pas dans les cycles antérieurs : les entreprises levant des capitaux par émission d’actions et utilisant ces fonds pour accumuler du Bitcoin. Ce « modèle de trésorerie de type rendement », a-t-il suggéré, pourrait finir par freiner les futures hausses si le marché devient trop dépendant des achats financés par des actions plutôt que par une demande organique.

Alors que cette tendance prend forme, des débats de longue date ont resurgi sur la question de savoir si le Bitcoin suit toujours un cycle strict de quatre ans — ou si ce cadre perd totalement de sa pertinence.

Le modèle en cinq vagues derrière l’expansion du Bitcoin

En remontant à 2010, Timmer a tracé l’évolution du Bitcoin à travers ce qu’il appelle ses vagues de croissance réseau. Selon lui, le Bitcoin a déjà accompli quatre grands pics d’adoption et travaille maintenant sur une cinquième.

Ce qui ressort, c’est le modèle : chaque vague a pris plus de temps à se développer, et chacune a généré une poussée exponentielle moins importante que la précédente. Pour Timmer, cela ne signe pas une faiblesse — c’est la preuve que le Bitcoin devient une classe d’actifs plus stable et en maturation.

Où pourrait atteindre le sommet la vague actuelle

En utilisant ses modèles à long terme, Timmer estime que la limite supérieure de la vague en cours se situe autour de 151 360 $. Il a cependant mis en garde contre le fait que le résultat précis à la fin de 2025 reste imprévisible. La principale conclusion, selon lui, est que la trajectoire globale du Bitcoin continue de se renforcer même si sa voie à court terme est plus difficile à définir.