Le sentiment du marché s'est nettement amélioré en début d'année, et les gouvernements des marchés émergents ont également commencé à agir. La Turquie a récemment émis deux obligations en dollars américains à 7 ans et 12 ans, avec des rendements respectifs d'environ 6,65 % et 7,2 %.

D'après les données, cette tarification reflète une réévaluation des actifs des marchés émergents par les investisseurs. Dans un contexte d'amélioration de la liquidité macroéconomique, les gouvernements des marchés émergents accélèrent le financement par des obligations en devises étrangères, à la fois pour compléter les dépenses fiscales et pour gérer la pression du refinancement. Cette initiative de la Turquie marque, dans une certaine mesure, le début d'une vague d'émissions obligataires sur les marchés émergents.

Quelles leçons peut-on tirer de cela pour l'allocation d'actifs mondiale ? Premièrement, il est important de suivre l'évolution du cycle de liquidité en dollars américains. Deuxièmement, les actifs des marchés émergents pourraient bénéficier d'une opportunité de réévaluation. Les traders peuvent suivre les tendances de financement des autres pays émergents, car ces données reflètent souvent la véritable attitude du marché face aux actifs risqués.