Les gros investisseurs investissent 2,36 millions de dollars dans des options BTC, révélant la véritable intention derrière la stratégie combinée haussière et baissière

Un trader a acheté une importante position d’options BTC sur la plateforme Deribit : une option d’achat (call) de 660 BTC à 120 000 dollars (environ 86 millions de dollars) et une option de vente (put) de 660 BTC à 80 000 dollars (environ 150 millions de dollars), pour un investissement total d’environ 2,36 millions de dollars, toutes échéant le 27 mars. Ce qui rend cette transaction remarquable n’est pas tant le montant en soi, mais le choix de la stratégie, qui mise à la fois sur la hausse et la baisse, et ce que cela exprime derrière.

Stratégie d’options straddle : parier sur la volatilité, pas sur la direction

Cette opération utilise une stratégie typique de “straddle”. Le trader achète simultanément une option d’achat et une option de vente avec la même date d’échéance, ce qui indique clairement : il ne parie pas sur une hausse ou une baisse de BTC, mais sur une forte volatilité dans les trois prochains mois.

Plus précisément, la logique de profit de cette stratégie est la suivante :

• Si BTC monte fortement au-delà de 120 000 dollars avant le 27 mars, l’option d’achat sera très rentable
• Si BTC chute fortement en dessous de 80 000 dollars, l’option de vente sera très rentable
• Tant que la volatilité dépasse le coût total des deux options (2,36 millions de dollars), le trader peut réaliser un profit

Cette stratégie est adaptée lorsque l’on anticipe une volatilité importante du marché sans certitude sur la direction.

Le prix actuel de BTC entre deux prix d’exercice

Selon les données récentes, le prix actuel de BTC est de 91 921,87 dollars, ce qui est très intéressant. Le prix d’exercice de l’option d’achat est de 120 000 dollars (environ 30 % au-dessus du prix actuel), celui de l’option de vente est de 80 000 dollars (environ 13 % en dessous).

Cela signifie :

• Pour que l’option d’achat soit rentable, BTC doit encore augmenter d’environ 8 000 dollars dans les trois prochains mois
• Pour que l’option de vente soit rentable, BTC doit baisser d’environ 11 900 dollars dans les trois prochains mois
• Le trader s’est donné une marge de profit suffisante

D’après la récente performance de BTC, avec une hausse de 3,84 % sur 7 jours mais une baisse de 2,37 % sur 24 heures, la volatilité du marché est bien présente.

Le marché des options envoie un signal haussier

Le moment de cette transaction est très intéressant. Selon les données récentes du marché des options, les options d’achat (calls) avec échéance au 30 janvier et prix d’exercice à 100 000 dollars sur Deribit concentrent la majorité de la valeur nominale, qui dépasse déjà le double de celle des options de vente (puts) à 80 000 dollars pour la même période. Cela indique que l’argent intelligent du marché commence à redevenir haussier.

Plus important encore, la prime de vente (put premium) par rapport à son coût relatif s’est considérablement atténuée. Cela signifie généralement que le marché a sorti la tête de la panique de fin 2025, et n’anticipe plus la pire chute possible. Dans ce contexte, le trader ose parier 2,36 millions de dollars sur la volatilité, ce qui reflète aussi une anticipation d’un grand mouvement à venir.

Signification du marché : de la panique à l’attente

Cette opération reflète un changement d’attitude des participants du marché des options. Lorsqu’un marché est en panique extrême, tout le monde achète frénétiquement des puts pour se couvrir. Maintenant, le fait que le trader achète à la fois des calls et des puts indique que la panique s’est estompée, et que le marché commence à anticiper la volatilité et les opportunités.

Il est aussi notable que le volume des échanges sur Deribit pour 2025 dépasse déjà 230 milliards de dollars, soit environ 3 fois celui de 2024. De plus, Coinbase a acquis Deribit pour 4,3 milliards de dollars, ce qui montre l’importance croissante du marché dérivé. Dans ce contexte, la stratégie des grands acteurs en options peut souvent donner une idée précise du jugement réel des institutions sur le marché.

En résumé

Cette transaction de 2,36 millions de dollars en options BTC est essentiellement un pari sur la volatilité. Le trader ne mise pas sur la direction, mais sur une forte fluctuation du prix de BTC dans les trois prochains mois. En combinant la tendance haussière déjà visible sur le marché des options et la baisse significative de la prime de vente, cette opération reflète surtout le passage d’un marché en panique à un marché en attente d’opportunités. Lorsque l’argent intelligent commence à parier sur la volatilité plutôt que sur la réduction des risques, cela annonce souvent une nouvelle phase du marché. La question à suivre est de savoir si BTC dépassera réellement 120 000 dollars ou tombera en dessous de 80 000 dollars dans les trois prochains mois, et si cette tendance haussière du marché des options sera confirmée par le marché spot.