Les sanctions contre le Venezuela sont la preuve de concept des stablecoins

Source : Blockworks Titre original : Les sanctions du Venezuela sont la preuve de concept des stablecoins Lien original : “Je ne le vois pas comme une mauvaise chose, ce processus qu’ils appellent la ‘dollarisation’… Dieu merci, ça existe.”

— Nicolás Maduro

Le Venezuela est devenu “la première nation à gérer une grande partie de ses finances en crypto” — mais pas par choix.

Environ la moitié des revenus du Venezuela provient de la vente de pétrole libellée en dollars, que le Venezuela, en tant que pays sanctionné, ne peut légalement envoyer ou recevoir. Auparavant, les gouvernements sanctionnés vendaient leur pétrole contre des dollars via un réseau de sociétés écrans et de banques offshore, ou échangeaient leur pétrole contre des biens ou des investissements en infrastructure.

Aujourd’hui, ils ont une option plus simple : accepter le paiement en stablecoins. L’économiste Asdrúbal Oliveros estime que le stablecoin USDT de Tether est le moyen d’échange pour environ 80 % des ventes de pétrole du Venezuela.

Le gouvernement interdisait autrefois les transactions en stablecoins, les considérant comme une menace pour le bolivar. Mais les effets dévastateurs des sanctions américaines ont laissé peu d’options au Venezuela, qui a dû les adopter. Avec l’approbation de l’État, les banques vendent désormais l’USDT gagné grâce aux ventes de pétrole aux entreprises locales, qui l’utilisent pour payer leurs fournisseurs nationaux et internationaux. Les supermarchés travaillent à mettre en place des systèmes pour accepter le paiement en USDT.

En d’autres termes, le gouvernement vénézuélien encourage l’utilisation de dollars émis par Tether à la place des bolivars qu’il émet lui-même. L’USDT est désormais utilisé “pour tout, des courses et des frais de copropriété aux salaires et paiements aux vendeurs.”

Les limites de la crypto dans les mouvements de fonds à grande échelle

Malgré cette adoption, ni la crypto ni les stablecoins n’ont été mentionnés dans l’inculpation du gouvernement américain contre Nicolás Maduro. Au lieu de cela, les procureurs ont décrit le mouvement d’argent illicite de manière traditionnelle : avions chargés de produits de la drogue, armes échangées contre de la cocaïne, et pots-de-vin en dollars en liquide.

Pourquoi aucune mention de la crypto ? L’explication la plus probable est que “la crypto et les stablecoins ne sont pas encore tout à fait capables de déplacer de l’argent à la taille que Maduro et ses associés avaient besoin de déplacer.” Comme l’explique Asdrúbal Oliveros, “L’État a du mal à liquider ces actifs rapidement, car déplacer des fonds en crypto nécessite de passer par divers contrôles qui ne sont pas respectés.”

Des recherches de TRM Labs aboutissent à une conclusion similaire : “Les organisations de trafic à grande échelle continuent de dépendre fortement de l’argent liquide physique, du blanchiment basé sur le commerce, et de la protection de l’État ou quasi-étatique pour déplacer les principaux revenus, la crypto jouant généralement un rôle secondaire ou complémentaire plutôt que de remplacer ces mécanismes.”

Les analystes en sécurité nationale notent que “L’évasion des sanctions basée sur la cryptomonnaie ne représente encore qu’une goutte d’eau par rapport aux voies financières illicites traditionnelles.”

Les niches émergentes de la crypto

Cependant, les stablecoins ont trouvé des cas d’usage spécifiques. Les cartels de drogue mexicains sont soutenus par une “pipeline de blanchiment crypto à l’échelle industrielle” qui déplace de l’argent sale via des réseaux numériques vers des fournisseurs chimiques chinois. Les stablecoins ont créé une niche correspondant aux courtiers en argent chinois qui ont besoin de dollars à vendre à des clients évitant les contrôles de capitaux, avec les cartels mexicains qui doivent acheter des précurseurs de fentanyl en Chine.

La DEA rapporte que ses saisies d’argent illicite ont fortement diminué, car les groupes criminels “préfèrent la crypto aux schémas de blanchiment traditionnels en liquide.” De 2020 à 2024, la DEA a saisi 2,5 milliards de dollars en crypto contre seulement 2,2 milliards en liquide.

L’implication plus large

Néanmoins, l’adoption par le Venezuela de dollars numériques ouvre de nouvelles perspectives. Comme le concluent les analystes, “Les adversaires des États-Unis ont établi une preuve de concept opérationnelle, et les technologies financières émergentes devraient probablement la renforcer davantage.”

Le fait d’être interdit d’utiliser des dollars n’a pas conduit le Venezuela à accepter le yuan pour son pétrole — cela a simplement conduit le gouvernement à utiliser des dollars numériques à la place. Ce développement suggère que la domination du dollar pourrait perdurer même si les mécanismes de paiement évoluent.