L'inflation pourrait connaître une surprise à la baisse majeure l'année prochaine, selon les analystes du marché suivant les attentes de la Fed. Si cette thèse se vérifie, nous pourrions assister à des coupures de taux de la Fed plus agressives que ce que le consensus prévoit actuellement — et cela ferait baisser considérablement les rendements obligataires dans tous les secteurs.

Le vrai coup de théâtre ? Vous obtenez le meilleur des deux mondes ici. Une inflation plus faible signifie que la banque centrale a plus de marge de manœuvre pour assouplir sans alimenter les pressions sur les prix, tout en réduisant simultanément les coûts d'emprunt. Pour des marchés qui ont déjà intégré un certain scénario, ce type de changement pourrait rapidement remodeler les positions.

Les mécanismes sont simples : surprise déflationniste → confiance accrue de la Fed pour réduire davantage → baisse des rendements qui se répercute sur les obligations et le crédit. C'est un scénario qui pourrait prendre beaucoup de traders au dépourvu si le consensus a intégré quelque chose de plus proche d'une inflation persistante.