Bitcoin, en train de passer de « l’état défensif » à « la préparation à l’attaque »

Je viens de finir le rapport de début d’année de Glassnode.

Honnêtement, c’est un peu éprouvant.

Le titre complet est Clearing the Decks,
ça sonne très cool, mais le contenu est incroyablement dense.

Si tu le lis vraiment page par page,
tu te rends compte que ce n’est pas destiné aux petits investisseurs ordinaires,

mais aux institutions, market makers, traders de dérivés.

Mais le problème, c’est que
ce dont ils parlent, c’est justement le changement le plus important du marché en ce moment.

Donc je t’ai lu la partie la plus difficile de ce rapport,
il ne reste qu’une conclusion que tu dois connaître :

Bitcoin, en train de passer de « l’état défensif » à « la préparation à l’attaque ».

Et cette fois, ce n’est pas une question d’émotion, mais de structure.

1. De quoi parle ce rapport ? Version résumé

La conclusion centrale de Glassnode est en une phrase :

La structure « qui maintenait les prix en place » à la fin 2025 a été complètement évacuée.

Qu’est-ce que ça veut dire ?

Le levier a été désactivé
Les couvertures ont expiré
La structure des options s’est effondrée
La pression vendeuse a disparu par phases

Le marché peut enfin « revaloriser selon le vrai profil de risque ».

C’est ce qu’ils appellent Clearing the Decks.

2. Pourquoi peut-on voir une hausse dès le début 2026 ?

Il y a une donnée très critique dans le rapport, que beaucoup pourraient négliger :

👉 Bénéfices réalisés, chute brutale

Au quatrième trimestre 2025, la majorité du temps :

Bénéfice réalisé quotidien : plus de 1 milliard de dollars

Et fin décembre :

Il chute directement à 184 millions de dollars

Que signifie cela ?

Cela indique que cette masse de fonds qui a toujours réalisé des profits en haut,
et qui a répété la vente à découvert sur le marché —

a vendu tout ou ne veut plus vendre.

Surtout pour les détenteurs à long terme,
la pression de vente diminue nettement.

Ce n’est pas « un afflux soudain de haussiers »,
mais plutôt que, après le retrait des vendeurs, le prix monte naturellement.

3. Mais cela ne veut pas dire « déjà un marché haussier »

Glassnode reste très calme.
Ils insistent à plusieurs reprises sur un point :

Il y a encore beaucoup de positions en perte.

Où précisément ?

👉 92 100 – 117 400 dollars

C’est une zone dense d’attente de dénouement.

Ceux qui ont sauté dans la vague près du sommet historique de l’année dernière,
sont descendus jusqu’à 80 000,
et maintenant que le prix remonte —
même en revenant à leur point d’entrée —,
certains vont sortir.

Donc, l’essence de cette tendance n’est pas « une poussée haussière »,
mais :

D’assimiler l’offre au-dessus.

4. Un prix clé pour la survie à court terme : 99 100

Si tu ne retiens qu’un chiffre,
Glassnode veut que tu te souviennes de celui-ci :

👉 99 100 dollars

C’est :

Le coût moyen des détenteurs à court terme.

Le franchir, ça veut dire quoi ?

De nouveaux fonds commencent à faire du profit
Le sentiment du marché passe de « reprise » à « profitabilité »
La structure de tendance peut alors se consolider

Et si tu ne peux pas le dépasser ?
Glassnode cite directement une référence historique :

👉 La rebond raté du premier trimestre 2022

Les données actuelles sont :

MVRV des détenteurs à court terme ≈ 0,95
Les acheteurs récents sont en moyenne encore en perte de 5%

C’est une position très risquée, mais aussi très critique.

5. La vraie transformation se produit en dérivés

Si tu ne regardes que le prix,
tu manquerais la partie la plus importante de ce rapport.

Fin 2025,
le marché des options Bitcoin a subi une réinitialisation historique :

Les contrats d’options en position non clôturée ont diminué de plus de 45% en un jour

L’impact est énorme.

Car cela met fin à ce genre de situation :

Gamma en pression
Couverture verrouillée sur le prix
« Impossible d’aller loin » dans la tendance

C’est terminé.

Le marché peut enfin refléter réellement l’émotion.

6. Les signaux donnés par les options sont très clairs : la direction a changé

Quelques changements clés :

La volatilité implicite a touché un plancher autour de Noël
La prime des options put se réduit continuellement
La skew revient vers « neutre / haussier »

Et surtout :

👉 Après la nouvelle année, les options call sont nettement plus échangées

Ce n’est pas du FOMO déchaîné,
mais plutôt :

De la couverture défensive vers une mise en position proactive pour la hausse.

7. La décision la plus dure : les market makers ont pris le contre-pied

Une phrase du rapport, très facile à négliger, mais extrêmement importante :

👉 Dans la zone de 95 000 – 104 000 dollars,
👉 les market makers sont en position nette short.

Que signifie-t-elle ?

Cela veut dire :

Quand le prix monte,
pour couvrir leur risque,
ils doivent acheter passivement

En d’autres termes :

La hausse dans cette zone n’est plus freinée, elle pourrait même s’amplifier.

8. Pourquoi les options call à 95 000 sont si cruciales ?

Glassnode a souligné un détail précis :

Quand le spot est encore à 87 000,
les options call à 95 000 sont continuellement achetées

Plus tard, quand le prix atteint 94 000 :

Il n’y a pas de clôture de profit évidente,
les ventes d’options call augmentent légèrement

Que cela indique-t-il ?

Que ces haussiers :

ne sont pas pressés.

Ce ne sont pas des traders à court terme,
mais des investisseurs prêts à attendre que le marché évolue.

Pour finir, une grande synthèse

Ce rapport de Glassnode ne dit pas :

« Le marché haussier est là »

Ils disent plutôt :

La structure qui maintenait les prix en place a disparu
Les positions défensives ont été retirées
Le profil de risque commence à revenir
Les haussiers commencent à « attaquer de manière planifiée »

Bitcoin 2026, ce n’est pas une fête en fanfare.

Mais c’est la première fois qu’il ressemble à :

Un marché en train de se re-pricer.

Ce rapport n’est pas léger,
mais le comprendre,
c’est avoir un avantage par rapport à ceux qui ne regardent que les chandeliers.

Si tu trouves utile ce genre de résumé qui « lit pour toi le rapport dur »,
like / partage avec ceux qui hésitent encore sur la direction.