## Les positions dérivées montrent une attitude prudente du marché, avec une volatilité accrue des principales cryptomonnaies

Le marché cryptographique d’aujourd’hui est rempli d’incertitudes. La performance de Bitcoin au cours des 24 dernières heures montre un prix atteignant $91.84K, en hausse de +1.34 %, mais cette hausse modérée masque une prudence profonde du marché. Les données du marché dérivé révèlent la véritable pensée des investisseurs institutionnels.

## Le volume de positions ouvertes et le taux de financement donnent des signaux au marché

Le volume de positions ouvertes (OI) sur les contrats à terme BTC mondiaux est resté autour de 670000 BTC au cours de la dernière semaine, avec une légère baisse au cours des 24 dernières heures, indiquant un faible engagement avec effet de levier. Par ailleurs, la performance des contrats à terme sur Solana est plus dynamique, avec un volume ouvert augmenté à 58,75 millions de SOL, atteignant le niveau le plus élevé depuis le 10 octobre.

Le volume de positions ouvertes sur les contrats à terme XRP a augmenté de 1,28 %, tandis que celui sur ETH a diminué de 1,7 %. La majorité des contrats perpétuels sur les principales cryptomonnaies maintiennent un taux de financement légèrement positif, indiquant un léger optimisme haussier, mais avec une force limitée. BCH et LINK font exception, affichant des taux de financement négatifs.

## La performance des tokens est mitigée

Le token de gouvernance basé sur Cardano, NIGHT, de Midnight Network, a chuté de 0,87 % en 24 heures, devenant un point focal du marché. Bien que la baisse ne soit pas aussi forte que précédemment rapporté, cela reflète une réévaluation du marché des tokens d’infrastructure. Le token PUMP a rebondi à +5,93 %, et Mantle (MNT) a augmenté de 1,09 %.

Il est notable que les tokens de confidentialité ont montré une tendance opposée : ZEC a augmenté de 9,13 %, inversant la tendance baissière précédente. XRP a diminué de 1,00 %, tandis que SOL continue de renforcer sa position avec une hausse de +4,53 %.

## Le marché dérivé institutionnel adopte une posture défensive

Le volume de positions ouvertes sur les contrats à terme Bitcoin sur CME continue de diminuer, reflétant une faiblesse de la demande institutionnelle pour les ETF spot, et un refroidissement de l’enthousiasme pour le trading d’arbitrage. Les données sur les options de Deribit montrent une position plus défensive — après l’incapacité de Bitcoin à maintenir au-dessus de 90 000 dollars, l’intérêt pour les options de vente a augmenté. Les options de vente à 80 000 dollars sont devenues les plus populaires parmi les options de janvier, suggérant que les investisseurs cherchent à se couvrir contre une baisse.

Les écarts de prix et les options straddle représentent 35 % du volume de transactions en blocs au cours des dernières 24 heures, ce qui indique que les traders se préparent à une volatilité imminente. Le marché des options ETH maintient une tendance haussière, avec une dominance des spreads haussiers dans les transactions en blocs.

## Le fossé entre promesses et réalité des nouveaux tokens

Une analyse de 118 tokens révèle la dure réalité du marché des émissions de tokens en 2025. Seuls 15 % des tokens se négocient à un prix supérieur à leur valorisation lors de l’événement de génération (TGE). La valeur d’évaluation entièrement diluée (FDV) médiane a chuté d’environ 71 %, la capitalisation boursière ayant diminué de 66 %.

Parmi les 28 tokens avec une FDV initiale supérieure à 1,1 milliard de dollars, aucun n’est rentable, avec une baisse médiane de 81 %. Les tokens liés à l’infrastructure, la finance décentralisée et l’intelligence artificielle dominent en nombre lors du TGE, mais leur performance globale est faible. Les plateformes DEX permanentes telles qu’Hyperliquid et Aster se démarquent comme quelques points positifs du marché, affichant une forte performance.

Le marché traverse actuellement une phase douloureuse de découverte de valeur des tokens, avec une forte correction des émissions initiales surévaluées, tandis que les projets avec une application technologique réelle et une demande du marché commencent à émerger. Le contexte actuel exige des investisseurs une prudence accrue lors de l’évaluation des nouveaux projets.