Les marchés américains ont encore encaissé un coup hier soir. Le Nasdaq a plongé de 1 %, le secteur des semi-conducteurs a été lourdement sanctionné. Le coupable reste cette épée de Damoclès suspendue au-dessus de nos têtes — la politique tarifaire d'importation de Trump.

Voici la situation : le plan tarifaire entré en vigueur en avril concerne des taux d'importation allant de 10 % à 50 %, et est actuellement en cours d'examen par la Cour suprême des États-Unis. Si les juges finissent par le déclarer inconstitutionnel, les conséquences pourraient être graves — une vague de remboursements de plusieurs centaines de milliards de dollars, accompagnée d’un choc politique, pourrait s’abattre. Pour l’instant, il y a encore des divergences entre les juges, et la décision finale ne sera rendue que mardi ou mercredi prochain.

Le marché a déjà donné de la voix. L’aversion au risque monte en flèche, la volatilité commence à augmenter. Chaque fois qu’une telle incertitude politique apparaît, cela provoque une réévaluation des actifs.

Que signifie cela pour le monde de la cryptographie ? Lorsque les marchés financiers traditionnels voient leur risque augmenter, les capitaux intelligents ont tendance à se tourner vers des actifs à faible corrélation pour se couvrir. Si une véritable « événement cygne noir » se produit dans la politique américaine, cela pourrait accélérer la demande des investisseurs institutionnels pour des cryptomonnaies comme le Bitcoin. Après tout, face au risque systémique, la propriété indépendante du Bitcoin devient d’autant plus précieuse.

La volatilité a été activée. Quel que soit le verdict, la tendance à venir mérite une attention particulière. Préparez-vous, surveillez l’évolution des narratifs de couverture.