La crypto est-elle vraiment morte ? Pourquoi plus de la moitié de tous les tokens échouent en 2025

L’industrie des cryptomonnaies fait face à une réalité sobering : plus de la moitié de tous les jetons numériques lancés au cours des cinq dernières années ont tout simplement disparu. Selon une analyse de CoinGecko, une plateforme de données crypto de premier plan, la situation s’est aggravée de manière spectaculaire jusqu’en 2025, soulevant de sérieuses questions sur la viabilité d’un marché en accès libre inondé d’actifs spéculatifs.

Les chiffres racontent une histoire édifiante : 53 % des jetons n’ont jamais abouti

Entre mi-2021 et la fin 2025, environ 20,2 millions de jetons ont été mis sur le marché. Sur ce chiffre impressionnant, 53,2 % ne sont plus activement échangés. Mais la véritable surprise vient du calendrier : pas moins de 11,6 millions de jetons ont échoué en 2025 seulement — représentant 86,3 % de toutes les morts de projets depuis 2021. La progression raconte une histoire brutale : seulement 2 584 projets sont morts en 2021, le nombre a explosé à plus de 1,3 million en 2024, puis a explosé dans les millions en 2025.

Cette croissance explosive des projets crypto morts soulève une question cruciale : qu’est-ce qui a provoqué cette vague catastrophique d’échecs ? La réponse réside dans la facilité avec laquelle il est devenu de lancer un jeton et dans le manque de contrôle de qualité dans un marché de plus en plus saturé. Shaun Paul Lee, analyste chez CoinGecko, a identifié le principal coupable : un afflux de memecoins peu élaborés et de projets expérimentaux nécessitant peu d’engagement de la part de leurs créateurs.

Comment les memecoins et les plateformes de lancement faciles ont inondé le marché

L’essor de plateformes comme pump.fun a fondamentalement changé la dynamique de création de jetons. Ces plateformes de lancement ont démocratisé la barrière à l’entrée, permettant à quiconque de créer et de lancer un jeton avec un minimum de compétences techniques ou de soutien financier. Bien que cette accessibilité ait séduit l’esprit décentralisé de la communauté crypto, elle a aussi déclenché une vague de déchets spéculatifs avec peu ou pas de soutien au développement.

La plupart de ces jetons créés à la hâte n’ont jamais survécu au-delà de leur activité commerciale initiale. Beaucoup ont disparu après quelques échanges, leurs créateurs étant passés à autre chose ou les projets n’ayant attiré aucune véritable base d’utilisateurs. Le phénomène du memecoin illustre cette tendance : des projets basés sur le battage plutôt que sur l’utilité, soutenus uniquement par l’enthousiasme communautaire qui s’est avéré éphémère. Lorsque l’attention du marché s’est déplacée, ces projets ont disparu complètement, laissant leurs investisseurs avec des avoirs sans valeur.

L’effondrement d’octobre : quand 19 milliards de dollars en paris crypto ont disparu

Le quatrième trimestre 2025 a marqué le point le plus bas de l’industrie. Le 10 octobre, le marché crypto a connu ce que Lee a décrit comme le plus grand événement de désendettement de l’histoire. Une cascade de liquidations de 19 milliards de dollars — déclenchée lorsque des positions à effet de levier ont été forcées de se fermer en une seule journée — a secoué des marchés déjà sur-exposés à la spéculation à court terme.

Les conséquences ont été dévastatrices : en seulement trois mois du T4 2025, 7,7 millions de jetons se sont effondrés. Cela représentait environ 35 % de toutes les échecs de projets depuis 2021, condensés en un seul trimestre. La cascade de liquidations a révélé la fragilité de l’infrastructure du marché et à quelle vitesse la confiance peut s’évaporer lorsque les conditions sous-jacentes se détériorent. Les traders à effet de levier qui avaient parié fortement sur une poursuite de l’appréciation des prix ont soudainement vu leurs positions sous l’eau, déclenchant une avalanche de ventes forcées qui a écrasé les projets les plus faibles.

Pudgy Penguins montre ce dont les projets crypto ont réellement besoin pour survivre

Au milieu de cette carnage, un projet se distingue comme un contre-exemple : Pudgy Penguins, qui est devenu l’une des marques NFT natives les plus solides de ce cycle crypto. Plutôt que de poursuivre un positionnement spéculatif de « biens de luxe numériques », Pudgy Penguins a construit une plateforme de propriété intellectuelle multi-verticale avec une véritable pérennité.

La stratégie était délibérée : acquérir des utilisateurs via des canaux grand public d’abord avec des jouets, des partenariats retail, et des médias viraux, puis les intégrer dans le Web3 via des jeux, des NFTs, et le jeton PENGU. Les résultats montrent ce à quoi ressemble une exécution réussie : des produits phygitaux générant plus de 13 millions de dollars de ventes au détail avec plus d’un million d’unités vendues, des jeux comme Pudgy Party dépassant 500 000 téléchargements en deux semaines, et un jeton distribué à plus de 6 millions de portefeuilles via des airdrops.

Alors que le marché valorise actuellement Pudgy Penguins à une prime par rapport à ses concurrents traditionnels en propriété intellectuelle, le projet montre ce qui distingue les survivants des échecs. Contrairement aux 86 % de projets crypto qui ont échoué, Pudgy Penguins a investi dans une utilité réelle, une intégration dans le monde réel, et une expérience utilisateur authentique plutôt que dans la spéculation. Leur succès durable dépend de la poursuite de l’exécution dans l’expansion retail, l’adoption dans le gaming, et l’approfondissement de l’utilité du jeton — mais la fondation reste fondamentalement différente de celle des milliers de projets abandonnés.

La leçon plus large : la crypto n’est pas morte, mais la plupart des projets crypto le sont

Alors, la crypto est-elle morte ? La réponse est nuancée. La technologie sous-jacente et les projets légitimes continuent d’opérer, mais l’écosystème plus large a révélé de profondes problématiques structurelles. Le taux d’échec de 53 % n’est pas une défaillance de la technologie blockchain — c’est la preuve d’un marché saturé, d’une spéculation débridée, et des dangers à supprimer toutes les barrières à l’entrée sans établir de standards de qualité.

L’afflux de jetons morts créé par des plateformes faciles à lancer a montré que l’accessibilité sans responsabilité engendre l’échec. Pourtant, des projets comme Pudgy Penguins prouvent qu’avec une stratégie appropriée, une utilité réelle, et une exécution cohérente, les ventures basés sur la crypto peuvent prospérer. La différence n’est pas philosophique ; elle est pratique. Le marché continuera à séparer les survivants des échecs, et 2025 a montré à quelle vitesse cette séparation peut se produire.