L’indice d’inflation au Japon est perçu par le marché comme un facteur clé dans la stabilisation du bitcoin et du yen japonais

Cette semaine, les données d’inflation japonaises sont devenues au centre de l’attention sur le marché des cryptomonnaies. Les indicateurs des prix à la consommation de décembre indiquent des changements significatifs dans les conditions macroéconomiques qui affectent directement la circulation des immobilisations, y compris le bitcoin. Selon CoinDesk, le BTC s’est récemment échangé près de la barre des 83,97 000 $ après avoir chuté de 6,23 % au cours du dernier jour.

L’indice de l’inflation de décembre révèle des tendances mitigées

L’indice principal des prix à la consommation (IPC) a enregistré sa première baisse en quatre mois en décembre, passant à 2,1 % en glissement annuel contre 2,9 % en novembre. Il s’agit d’un ralentissement important qui semble contribuer à l’assouplissement de la politique monétaire. Cependant, une analyse plus approfondie de l’indice d’inflation montre un tableau plus complexe.

En excluant les prix alimentaires, l’inflation sous-jacente s’est avérée plus stable que ce que le marché avait prévu. Il est tombé à seulement 2,4 % contre 3 % le mois précédent — une baisse moins spectaculaire que celle de l’indice principal. Les analystes de l’ING ont souligné que les facteurs inflationnistes fondamentaux restent persistants, car après avoir pris en compte les subventions énergétiques, les pressions sur les prix n’ont pratiquement pas changé (2,9 % contre 3 %).

Banque du Japon : dividende durable

Mercredi, la Banque du Japon a décidé de maintenir le taux d’intérêt de référence inchangé à 0,75 %, ce qui était presque unanime. Cependant, cette décision s’est accompagnée d’une augmentation des prévisions tant pour les taux de croissance que pour l’inflation pour 2025-2026. La Banque centrale a évoqué le soutien à des programmes de politique budgétaire expansionniste pour défendre sa position.

Ce mouvement contrasté — le maintien des paris alors que les prévisions augmentent — a créé une certaine tension sur le marché. L’indice d’inflation a servi de signal d’information indiquant que la demande d’actifs monétaires restera sous pression malgré la baisse de l’IPC global.

Yen japonais et Bitcoin : la synchronisation continue

Contrairement aux attentes selon lesquelles la baisse de l’inflation devrait soutenir la monnaie japonaise, le yen s’est en réalité affaibli de 0,20 %, atteignant le niveau de 158,70 par dollar américain. Cet assouplissement a été causé par la hausse des rendements des obligations d’État japonaises à 10 ans (JGB), qui ont progressé de 3 points de base pour atteindre 1,12 %.

Ces obligations sont devenues un baromètre des préoccupations fiscales au Japon. Lors des élections de février, les partis politiques promettent des allégements fiscaux, ce qui pourrait aggraver la situation budgétaire déjà critique. La liquidité a atteint des sommets pluriannuels plus tôt dans la semaine en raison des inquiétudes quant à la viabilité à long terme des finances publiques.

Il est important de noter que le coefficient de corrélation des 90 derniers jours entre Bitcoin et le yen japonais est de 0,84 — le niveau le plus élevé jamais enregistré. Cela signifie que ces deux actifs évoluent presque simultanément, et que l’affaiblissement du yen affecte négativement la dynamique du Bitcoin.

Effets mondiaux de la croissance des obligations japonaises

La hausse des rendements obligataires japonais crée un effet mondial souvent sous-estimé. Lorsque l’emprunt au Japon devient plus coûteux, cela augmente le coût du capital à l’échelle mondiale. Cet « effet de déversement » aggrave la situation des actifs à risque, y compris les actions, les crypto-actifs et d’autres instruments spéculatifs.

Le Bitcoin a chuté de plus de 4,5 % à 88 000 $ mardi, avant une reprise partielle. À cette époque, 市場 subissait une réelle pression en raison des craintes quant à l’impact mondial des politiques monétaires et fiscales japonaises. Dans ce contexte, l’indice d’inflation japonais est perçu par le marché comme un signe de la trajectoire future de la Banque du Japon.

Perspectives : inflation de base durable et son importance

L’inflation sous-jacente, qui exclut les composantes les moins stables (produits frais et énergie), reste une raison de prudence pour la Banque du Japon. Cela explique le paradoxe — malgré la baisse de l’indice global d’inflation, la banque centrale ne se presse pas d’adoucir les conditions monétaires.

Les analystes de l’ING ont noté qu’une inflation sous-jacente persistante pourrait soutenir une nouvelle normalisation des politiques politiques au cours des prochains trimestres. Dans le même temps, une baisse de l’inflation globale et de base pourrait pousser la BOJ à adopter une approche plus directe dans les mois à venir.

Pour le marché des cryptomonnaies, cela signifie que les décisions de la Banque du Japon peuvent rester imprévisibles. L’indice d’inflation japonais et son interprétation par la direction de la BOJ continueront d’influencer le taux du bitcoin et seront corrélés à la dynamique du yen japonais face à une incertitude macroéconomique mondiale persistante.