Juste vendredi, le marché de l'or et de l'argent a connu la plus terrible « tuerie » depuis 1980. Si vous détenez de l'or ou de l'argent, vous avez peut-être été insomniaque la nuit dernière, l'argent s'est effondré de 31 % en une journée, et l'or a enregistré la plus grande chute en dollars en une seule journée de toute l'histoire. Ces fluctuations plus exagérées que celles des tokens air, pourquoi se produisent-elles sur des métaux précieux aussi stables ? La réponse semble toutes pointer vers un nom : Kevin Warsh.

Trump l'a officiellement nommé pour être le prochain président de la Réserve fédérale. À ce moment-là, vous pourriez vous demander : ce n’est qu’un changement de personne qui donne des ordres, pourquoi le marché en aurait-il si peur ? Nous pouvons imaginer la Fed comme un majordome organisant une fête pour le maître.
L’ancien majordome, Powell, était plutôt diplomate, tout le monde pensait qu’il continuerait à jouer de la musique et à distribuer des boissons gratuites (baisse des taux) même si l’inflation était un peu haute, donc tout le monde achetait frénétiquement de l’or comme refuge, par pari sur la « dépréciation de la monnaie ».
Mais Warsh est différent. Dans un précédent article, j’ai dit qu’il est connu dans le cercle comme un « tire-au-flanc » intransigeant. Sa logique est simple : tant que l’inflation ne revient pas à la normale, je coupe l’eau et l’électricité (hausse des taux / réduction du bilan). Alors, quand tout le monde découvre que cette personne ressemblant à un directeur pédagogique va entrer par la porte, quelle est la première réaction ? C’est de désinvestir.
Ces derniers mois, les fonds mondiaux ont afflué vers l’or et l’argent, en faisant des transactions de dépréciation, pariant sur la dégradation du dollar. Résultat : dès qu’il est apparu, l’indice du dollar a décollé, enregistrant la plus forte hausse en plusieurs mois. C’est comme si vous aviez acheté une assurance contre les accidents, mais que vous découvriez que les accidents ne se produiront pas, alors la prime exorbitante (la prime) devient une bulle. Mais ce qui est encore plus étrange : si ce n’est qu’un changement de président, pourquoi le cuivre industriel chute-t-il aussi ? Est-ce que ce sont aussi des petits investisseurs paniqués ?
Ce n’est pas le cas. Derrière, il y a non seulement un retournement des attentes, mais aussi une pénurie de liquidités. Ajoutez à cela le « théâtre de la lutte pour le pouvoir » en interne à la Fed : le président actuel, Powell, est sous enquête du ministère de la Justice pour des vieux dossiers de rénovation de l’immeuble, qu’il qualifie de intimidation politique. Trump tente de nettoyer complètement la tendance dovish de la Fed. Cela signifie-t-il que le marché haussier des métaux précieux est totalement terminé ?
Actuellement, le marché prévoit que Warsh prendra officiellement ses fonctions en juin. D’ici là, l’or reste à 4700 dollars. Pensez-vous qu’une ère de dollar fort va vraiment revenir ? Ou est-ce simplement une guerre psychologique de Trump pour faire baisser l’inflation#贵金属行情下跌