Bitcoin s'éloigne de son rôle de refuge sûr alors que Powell fait face à des pressions politiques

Dans un retournement inattendu qui défie la narration traditionnelle, le bitcoin ne fait pas ce qu’il devrait faire en ces moments de turbulences politiques. Bien que le prix tourne autour de 77 280 $ actuellement, la plus grande cryptomonnaie du monde ne parvient pas à capter le flux de capitaux qui, historiquement, se tourne vers des actifs refuges lorsque les préoccupations politiques s’intensifient. Ce qui fait toute la différence cruciale, c’est de comprendre pourquoi.

Le scénario de pression sur Powell et ses implications

Le drame politique s’est intensifié lorsque des enquêteurs fédéraux ont ouvert une enquête criminelle contre Jerome Powell, président de la Réserve Fédérale. L’objectif : son témoignage devant le Congrès concernant le renouvellement de 2,5 milliards de dollars des installations de la banque centrale. Powell a interprété cela comme une attaque directe à l’indépendance de la Fed, résultat de son refus de réduire les taux d’intérêt de manière agressive comme Donald Trump l’a exigé à plusieurs reprises.

Parallèlement, les marchés de refuge traditionnels ont réagi de manière prévisible. L’or a atteint de nouveaux sommets historiques dépassant les 4 600 dollars l’once, tandis que l’argent a également établi des records en s’approchant de 84,60 dollars l’once.

Comment le bitcoin est resté à la traîne dans cette opportunité

Le bitcoin a commencé fort lundi, atteignant 92 000 dollars durant les opérations asiatiques, suggérant une recherche initiale de refuge. Cette divergence rare avec les marchés actions a été éphémère. Pendant les heures européennes, la cryptomonnaie s’est corrigée à 90 500 dollars et a continué à se déprécier. Actuellement, le marché crypto plus large a également subi une pression, avec plusieurs altcoins enregistrant des chutes significatives.

Monero, le jeton de confidentialité, a reculé de son sommet historique de 598 dollars à 571 dollars, tout en conservant des gains de 15 % en 24 heures. D’autres altcoins comme CC, RENDER et ZEC ont connu des baisses plus prononcées, perdant entre 2,87 % et 7,90 % au cours des dernières 24 heures selon des données récentes.

Pourquoi les rendements du Trésor racontent cette histoire

La clé pour comprendre cette faiblesse cryptographique réside dans les rendements du Trésor américain. Ceux-ci ont maintenu leurs gains du vendredi, indiquant que les marchés n’anticipent pas que Powell cède sous la pression légale pour réduire les taux de manière agressive.

Le rendement à 10 ans approche les 4,2 %, tandis que le rendement à 2 ans, extrêmement sensible aux attentes de taux futurs, se situe à 3,54 %, le niveau le plus élevé en deux semaines. Les analystes d’ING ont averti que la récente baisse du taux de chômage américain et des données d’inflation potentiellement élevées pourraient empêcher la Fed de réduire ses taux jusqu’en mars, au minimum.

Les flux d’ETF racontent une histoire de diversité d’appétit

Un autre facteur qui a pesé sur le marché crypto est le comportement des ETF de bitcoin et d’ethereum. Selon Timothy Misir, chef de la recherche chez BRN, entre le 5 et le 9 janvier, les ETF de Bitcoin spot ont enregistré des sorties nettes de 681 millions de dollars malgré des volumes de négociation élevés de 19,5 milliards de dollars. Cela indique une reconstitution des positions plutôt qu’un désengagement réel du marché.

Les ETF d’Ethereum ont également enregistré des sorties hebdomadaires de 69 millions de dollars. Cependant, tout n’a pas été faiblesse : les ETF de XRP et SOL ont continué à attirer du capital, renforçant la thèse d’un appétit sélectif pour le risque plutôt qu’un rejet généralisé des cryptomonnaies.

Les tendances de volatilité suggèrent une calme momentanée

Les marchés dérivés peignent un tableau de retenue. Les indices de volatilité implicite à 30 jours pour BTC et ETH tournent autour des niveaux les plus bas en semaines, suggérant que les opérateurs anticipent un marché latéral à court terme. Ethereum, en particulier, a chuté à 2 290 dollars avec une baisse de 8,11 % en 24 heures.

Analyse technique : Le cas de Chainlink et d’autres

D’une perspective technique, le jeton LINK de Chainlink présente un point d’inflexion intéressant. Son graphique journalier montre des prix testant la résistance d’une ligne de tendance baissière tracée depuis le sommet d’août. Un mouvement au-dessus de cette ligne serait considéré comme une rupture haussière, potentiellement stimulant une demande accrue. LINK se négocie actuellement à 9,48 dollars.

Agenda réglementaire et événements à venir

La réglementation continue de gagner en importance. À partir du 12 janvier, le cadre réglementaire renouvelé de Dubaï pour les tokens cryptographiques entre en vigueur dans son Centre Financier International, retirant sa liste de tokens reconnus et rendant responsables les entreprises quant à la conformité des actifs.

Sur le front de la gouvernance, Extra Finance DAO vote sur la distribution des émissions de prêts pour les périodes futures, avec les détenteurs de veEXTRA utilisant un système pondéré pour attribuer des récompenses entre pools de la chaîne Base. Treehouse DAO envisage de mettre en place un pont en maillage pour les actifs via Chainlink CCIP.

La perspective macroéconomique plus large

Au niveau mondial, les marchés traditionnels ont montré une résilience. Le DJIA a clôturé en hausse de 1,08 %, le S&P 500 a avancé de 0,93 % et le Nasdaq Composite a augmenté de 1,18 %. Cependant, les contrats à terme sur le S&P 500 ont chuté de 0,63 % lors des sessions récentes, suggérant des préoccupations renouvelées.

L’indice du dollar (DXY) a baissé de 0,30 % à 98,84, offrant un certain répit aux actifs libellés en dollars. Le Hang Seng a clôturé en hausse avec un gain de 1,44 % à 26 608,48, tandis que le FTSE et l’Euro Stoxx 50 ont enregistré des baisses mineures.

Bitcoin et sa relation avec l’or dans le contexte

La dominance du BTC est restée relativement stable à 59,11 %, tandis que le ratio Ether-bitcoin se situe à 0,03436. Un fait intéressant : le bitcoin vaut actuellement 21,4 onces d’or, avec la capitalisation boursière du BTC représentant 6,04 % de celle de l’or. Cette relation souligne comment, dans ce cycle spécifique, l’or a capturé le flux défensif que, historiquement, le bitcoin aspirait à concurrencer.

Conclusion : Changement de narration ou pause temporaire ?

Ce qui rend cette situation unique, c’est que le bitcoin ne faillit pas à cause de problèmes fondamentaux, mais parce que le marché ne le reconnaît pas encore comme une alternative fiable aux actifs refuges traditionnels en période de perturbations politiques. Les attentes de taux plus élevés, les flux sélectifs d’ETF et la focalisation sur les rendements du Trésor ont créé un environnement où la plus grande cryptomonnaie maintient son apparence d’actif de risque traditionnel plutôt que de refuge monétaire alternatif.