Bitcoin chute en dessous de 77 000 $ : la rotation vers l'or s'accélère, et la cryptographie elliptique devient un sujet de débat

Bitcoin connaît des difficultés continues dans la zone des $77,72K, avec des données récentes montrant une baisse de 1,42 % au cours des 24 dernières heures. Alors que l’élan du marché crypto s’affaiblit, la cryptographie elliptique est au cœur d’un nouveau débat sur la question de savoir si la menace des ordinateurs quantiques commence à influencer le comportement des investisseurs du marché. Alors que certains estiment que le risque quantique est désormais intégré dans le prix, les analystes on-chain et les développeurs de Bitcoin à long terme soutiennent que la pression actuelle provient de facteurs beaucoup plus conventionnels : prises de bénéfices massives, vagues de ventes de HODLers à long terme, et déplacement de la liquidité vers des instruments de couverture traditionnels.

L’or et l’argent dominent les flux de capitaux alors que Bitcoin peine à tenir

Lorsque les marchés mondiaux cherchent une protection contre l’incertitude, les actifs traditionnels ont montré des performances bien supérieures à celles de Bitcoin. Depuis l’élection de novembre 2024, la divergence entre Bitcoin et les instruments conventionnels s’est considérablement creusée :

• Bitcoin : −2,6 %
• Argent : +205 %
• Or : +83 %
• Nasdaq : +24 %
• S&P 500 : +17,6 %

L’or a atteint un sommet historique proche de 4 930 $ l’once, tandis que l’argent continue de fuir à 96 $, reflétant la préférence des investisseurs pour les actifs sûrs face aux tensions géopolitiques qui suscitent des risques de défaut souverain et une accumulation massive par les banques centrales mondiales. Bitcoin, en revanche, reste environ 30 % en dessous de son sommet de 2025, renforçant la perception que la crypto est davantage un actif à haut risque qu’un store of value en période macro turbulente.

La menace des ordinateurs quantiques est-elle vraiment à l’origine des ventes de Bitcoin ?

La faiblesse persistante de Bitcoin a relancé un vieux débat sur l’existence des ordinateurs quantiques. Nic Carter de Castle Island Ventures a évoqué ce sujet la semaine dernière, suggérant que la faiblesse de Bitcoin reflète une conscience croissante du marché face à la menace quantique. « La mauvaise performance de Bitcoin est déclenchée par la conscience quantique », écrit Carter dans son analyse, « le marché crie — mais les développeurs n’écoutent pas. »

Cependant, cette déclaration a rapidement été contestée par la communauté des analystes on-chain et des investisseurs institutionnels de Bitcoin. Ils soutiennent que l’associer à la peur quantique est une mauvaise interprétation fondamentale de la dynamique du marché contemporain.

La structure de l’offre, et non la peur technologique, explique la pression sur les prix

Le chercheur on-chain Checkmatey identifie des causes beaucoup plus concrètes : « L’or monte parce que les pays choisissent d’acheter de l’or plutôt que des obligations souveraines. Pendant ce temps, Bitcoin subit des vagues de ventes massives de HODLers tout au long de cette année — un impact suffisamment important pour freiner à plusieurs reprises l’élan haussier précédent. »

L’observateur Bitcoin Vijay Boyapati confirme cette analyse avec des points précis : « La véritable explication est beaucoup plus simple : de grosses ventes se produisent lorsque nous franchissons le niveau psychologique de 100 000 $. Les whales prennent des bénéfices à ce moment-là, libérant une offre qui est ensuite absorbée par les flux ETF et les nouveaux fonds institutionnels, mais pas encore suffisante pour continuer la tendance haussière. »

Les données on-chain confirment cette hypothèse — les détenteurs à long terme ont considérablement accru leur distribution de holdings dans cette zone, créant une barrière d’offre substantielle contre une nouvelle hausse.

Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, a calibré une projection haussière extensive pour l’or. Selon son analyse, l’or pourrait atteindre entre 12 000 et 23 000 $ l’once dans un horizon de trois à huit ans, avec comme indicateurs :

• Une accumulation record d’or par les banques centrales
• Une expansion de l’offre monétaire mondiale dépassant 10 % par an
• La Chine ayant presque décuple ses réserves d’or en deux ans
• Une confiance érodée dans les instruments de dette souveraine

« Si ce cycle incite à une expansion des actifs du début du 20e siècle, le potentiel d’appréciation de l’or reste très important », écrit Edwards. Alors que le RSI mensuel de l’or a atteint sa valorisation la plus élevée depuis les années 1970, la demande structurelle — et non la spéculation sur le momentum — est identifiée comme le principal moteur de cette hausse massive.

Développeurs : la menace de la cryptographie elliptique reste à une décennie, pas un trimestre

Cependant, la communauté des développeurs Bitcoin maintient que, même si l’attention portée à l’informatique quantique resurgit, ce risque demeure à long terme et bien géré. La cryptographie elliptique est la base de la sécurité de Bitcoin aujourd’hui, et l’algorithme de Shor pourrait théoriquement compromettre la cryptographie à courbe elliptique — mais une machine quantique capable de le faire est encore à plusieurs années, voire décennies, de sa réalisation.

Le co-fondateur de Blockstream, Adam Back, a répété à plusieurs reprises que même le pire scénario ne conduirait pas à une perte rapide ou à un effondrement du réseau. La proposition d’amélioration BIP-360 de Bitcoin a déjà esquissé une voie de migration vers des adresses résistantes aux attaques quantiques, permettant une mise à niveau progressive bien avant que la menace ne devienne réelle. Les développeurs insistent sur le fait que de telles transitions s’étaleront sur plusieurs années, et non sur un cycle de marché — rendant la cryptographie quantique peu plausible comme moteur de faiblesse des prix à court terme.

La finance traditionnelle soulève des inquiétudes, mais le calendrier reste lointain

Certaines voix de la finance mainstream continuent de suggérer que l’informatique quantique mérite d’être prise en compte. Au début du mois, Christopher Wood de Jefferies a exclu Bitcoin de son portefeuille, citant le risque quantique comme l’une de ses préoccupations à long terme. Cependant, les analystes du secteur notent que la vraie question n’est pas de savoir si Bitcoin pourra s’adapter — mais combien de temps un tel processus d’adaptation prendra si nécessaire.

Ce calendrier s’étale sur une décennie, pas un trimestre.

L’environnement macro reste le roi pour Bitcoin

Pour l’instant, les acteurs du marché se concentrent sur des facteurs macro beaucoup plus pressants :

• La hausse continue des rendements obligataires mondiaux
• La tension commerciale et le brouillard géopolitique persistants
• La rotation vers les métaux précieux et les actifs traditionnels
• La préservation du capital en priorité sur la croissance spéculative

En conséquence, les traders restent concentrés sur des niveaux techniques cruciaux plutôt que sur des scénarios de catastrophe à long terme. Bitcoin doit retrouver la zone des 91 000 à 93 500 dollars pour initier un regain de momentum. Un échec à ce niveau laisserait un support consolidé entre 85 000 et 88 000 dollars.

Tant que la clarté monétaire ou géopolitique ne s’améliorera pas, Bitcoin restera probablement réactif aux conditions macro plutôt que directionnel — tandis que l’or continue de bénéficier d’un changement massif dans les flux de capitaux mondiaux.