L'élan du marché s'intensifie avec une économie plus forte : les demandes d'allocations chômage chutent à deux cent quinze mille, en dessous des prévisions

Les marchés financiers sont en hausse suite à de nouvelles preuves que l’économie américaine fonctionne sur plus de cylindres que ce que beaucoup avaient anticipé. Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage ont chuté de manière spectaculaire, et les enquêtes de sentiment manufacturier ont dépassé les prévisions dans tous les domaines, créant un cocktail puissant de signaux positifs qui ont fait monter les moyennes boursières et augmenter les rendements obligataires.

La résilience économique en tête de l’actualité

Les données du marché du travail ont surpris à la hausse de manière significative. Les demandes initiales d’allocations chômage ont diminué de neuf mille pour atteindre un plus bas de six semaines à cent quatre-vingt-dix-huit mille, écrasant les attentes des analystes qui prévoyaient une hausse à deux cent quinze mille. Cette déviation à la baisse a indiqué que les entreprises maintiennent fermement leurs effectifs, contredisant les inquiétudes de récession qui ont périodiquement refait surface tout au long du trimestre.

L’activité manufacturière a également montré une vigueur inattendue. La composante des conditions commerciales générales de l’enquête Empire State de janvier a bondi de 11,4 points pour se stabiliser à 7,7, dépassant largement la prévision consensuelle d’une seule point zéro. Par ailleurs, l’enquête sur les perspectives commerciales de la Réserve fédérale de Philadelphie de janvier a grimpé de 21,4 points pour atteindre un pic de quatre mois à 12,6, écrasant les attentes d’une baisse à -1,4.

Ces indices économiques ont peint le tableau d’une économie américaine avec plus de dynamisme que ce que le marché avait intégré, fournissant le contexte fondamental pour que les actions prolongent leurs gains.

Les actions de semi-conducteurs en tête, soutenant les indices plus larges

Le secteur des semi-conducteurs est apparu comme le grand gagnant de la séance après que Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, le principal fabricant de puces sous contrat au monde, a publié des résultats et des prévisions qui ont ravivé l’enthousiasme autour de la demande en intelligence artificielle et sa durabilité. La société a prévu des ventes nettes du premier trimestre supérieures aux attentes et a relevé ses prévisions d’investissement en capital pour 2026 à une fourchette de 52 à 56 milliards de dollars, en hausse significative par rapport à l’allocation de 20,9 milliards de dollars de l’année précédente.

Cette confiance dans le secteur des semi-conducteurs s’est diffusée dans tout l’écosystème des équipements et de la conception de puces. Applied Materials a bondi de plus de 8 % pour mener les gains du Nasdaq 100. KLA Corp et Lam Research ont toutes deux augmenté de plus de 7 %, tandis que ASML Holding a progressé de plus de 6 %. ARM Holdings a augmenté de plus de 3 %, avec Broadcom, Intel et Micron Technology enregistrant tous des gains supérieurs à 1 %.

Ce sentiment positif dans le secteur des semi-conducteurs a apporté un soutien crucial aux moyennes du marché plus larges. L’indice S&P 500 a augmenté de 0,55 %, le Dow Jones Industrial a avancé de 0,20 %, et le Nasdaq 100 a bondi de 1,00 %. Les contrats à terme E-mini S&P de mars ont progressé de 0,50 %, tandis que ceux du Nasdaq de mars ont augmenté de 0,97 %.

Les vents géopolitiques changent, remodelant la dynamique sectorielle

Une détente inattendue des tensions au Moyen-Orient a créé des répliques secondaires dans plusieurs groupes industriels. Le président Trump a indiqué aux médias qu’il avait reçu des assurances du gouvernement iranien pour arrêter la violence contre les manifestants, signalant une possible désescalade par rapport à une action militaire américaine menaçante. Le marché a interprété cela comme une réduction du risque géopolitique à court terme.

Les contractants de la défense ont immédiatement ressenti cette baisse de tension. Huntington Ingalls Industries, L3Harris Technologies et Northrop Grumman ont tous chuté de plus de 2 %. Lockheed Martin et General Dynamics ont reculé de plus de 1 %, alors que les investisseurs se détournaient des bénéficiaires géopolitiques perçus.

Les marchés de l’énergie ont également connu un mouvement significatif suite à cette détente géopolitique. Le pétrole brut West Texas Intermediate a chuté de plus de 4 %, exerçant une pression sur tout le secteur de l’énergie. APA Corp a dégringolé de plus de 4 %, tandis que Devon Energy, Diamondback Energy et Occidental Petroleum ont reculé de plus de 2 %. Marathon Petroleum, Phillips Sixty-Six, Halliburton, ConocoPhillips et Valero Energy ont tous chuté de plus d’un pour cent.

La dette fixe recule d’un pas

Les traders obligataires ont observé la situation sous un autre angle. Les T-notes à dix ans de mars ont diminué de quatre ticks alors que les rendements montaient. Le rendement du Treasury à dix ans a augmenté de six points de base pour atteindre 4,138 %, la combinaison d’une performance plus forte des marchés actions et de la réduction du risque géopolitique ayant réduit la demande de valeur refuge pour la dette du gouvernement américain.

Les obligations d’État européennes ont également évolué dans la même direction. Le rendement du bund allemand à dix ans a augmenté de 1,8 point de base à 2,832 %, tandis que le rendement du gilt britannique à dix ans a grimpé de 3,5 points de base à 4,375 %. La zone euro a indiqué que la production industrielle de novembre avait progressé de 0,7 % en glissement mensuel, dépassant légèrement les attentes de 0,5 %. La production manufacturière du Royaume-Uni de novembre a bondi de 2,1 % en glissement mensuel, enregistrant la plus forte hausse mensuelle en neuf mois et dépassant largement la prévision consensuelle de 0,4 %. Le produit intérieur brut du Royaume-Uni de novembre a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel, surpassant la hausse attendue de 0,1 %.

Les contrats à terme sur les taux d’intérêt continuent d’attribuer seulement 5 % de chances à une réduction de 25 points de base par la Federal Open Market Committee lors de sa prochaine réunion du 27 au 28 janvier. Sur le marché des swaps de la Banque centrale européenne, une probabilité d’un seul pour cent est intégrée pour une hausse de 25 points de base lors de la réunion de politique monétaire du 5 février.

Actions d’entreprises et mouvements individuels

Plusieurs sociétés ont fait la une avec des transactions stratégiques et des mouvements d’analystes. Penumbra a bondi de plus de 12 % après que Boston Scientific a annoncé un accord pour acheter la société pour environ 14,5 milliards de dollars, soit 174 dollars par action. Talen Energy a progressé de plus de 9 % suite à un accord pour acquérir trois installations de production d’électricité au gaz naturel auprès d’Energy Capital Partners pour 3,45 milliards de dollars.

SanDisk a augmenté de plus de 8 % pour mener les gains du S&P 500 après que Benchmark a relevé son objectif de prix à 450 dollars contre 260 dollars précédemment. Calavo Growers a gagné plus de 8 % après que Mission Produce a accepté d’acheter la société pour environ 27 dollars par action dans une opération en numéraire et en actions.

BlackRock a progressé de plus de 4 % après avoir annoncé des flux nets du quatrième trimestre de 341,71 milliards de dollars, dépassant l’estimation consensuelle de 287,49 milliards de dollars. Morgan Stanley a augmenté de plus de 3 % après avoir détaillé un chiffre d’affaires de 3,67 milliards de dollars dans la vente et le trading de revenus de produits à revenu fixe, devises et matières premières du quatrième trimestre, supérieur aux 3,55 milliards de dollars attendus.

Dell Technologies a augmenté de plus de 2 % après que Barclays a relevé sa recommandation à overweight contre equal weight avec un objectif de 148 dollars. Boston Scientific a reculé de plus de 4 %, menant les perdants du S&P 500 après l’annonce de l’acquisition de Penumbra. MoonLake Immunotherapeutics a chuté de plus de 4 % après que Goldman Sachs a dégradé l’action à vendre contre neutre avec un objectif de 10 dollars.

MicroStrategy a chuté de plus de 3 % pour mener les perdants du Nasdaq 100 après que TD Cowen a réduit son objectif de prix à 440 dollars contre 500 dollars. GE HealthCare Technologies a reculé de plus de 2 % après une dégradation de UBS à vendre contre neutre avec un objectif de 77 dollars. Albertson’s Companies a chuté de plus de 2 % après que Morgan Stanley a dégradé l’action à sous-pondérer contre pondération égale avec un objectif de 14 dollars. Nutanix a reculé de plus de 3 % après que Barclays a dégradé l’action à pondération égale contre overweight.

Marchés mondiaux et la semaine à venir

Les indices boursiers internationaux ont affiché une performance mitigée dans la journée. L’Euro Stoxx 50 de l’Europe a avancé de 0,70 %, tandis que le Shanghai Composite de Chine a reculé de 0,33 % et le Nikkei 225 du Japon a chuté de 0,42 %.

Le monde de l’investissement tourne désormais son attention vers la saison des résultats qui commence cette semaine, alors que les institutions financières commencent à publier leurs résultats trimestriels. Parmi les sociétés qui publieront leurs résultats lors de cette séance figurent BlackRock, First Horizon Corp, The Goldman Sachs Group, J.B. Hunt Transport Services et Morgan Stanley. Selon l’analyse de Bloomberg Intelligence, les bénéfices des composantes de l’indice S&P devraient augmenter de 8,4 % au quatrième trimestre. En excluant les géants de la technologie Magnificent Seven, la croissance des bénéfices du quatrième trimestre est estimée à 4,6 %.

Le calendrier économique continuera d’attirer l’attention des investisseurs tout au long de la semaine. Les économistes anticipent une légère baisse de 0,1 % de la production manufacturière de décembre en glissement mensuel, tandis que l’indice du marché immobilier de la National Association of Home Builders de janvier devrait augmenter d’un point pour atteindre 40. Ces chiffres, combinés aux résultats en cours et à toute nouvelle communication de la Réserve fédérale, devraient maintenir les participants du marché concentrés sur les nouvelles données.

La conjonction d’indicateurs économiques plus forts que prévu, de l’optimisme dans le secteur des semi-conducteurs, de la réduction du risque géopolitique et du début de la saison des résultats crée un contexte dynamique pour les marchés actions. La persistance de cette dynamique dépendra de la livraison des bénéfices des entreprises et de tout changement dans les vents contraires économiques ou politiques dans les jours à venir.