La seule chose que vous ne pouvez pas ignorer dans le rapport de résultats du T4 2025 d'Amazon

L’action Amazon est restée largement stable au cours des douze derniers mois, mais la publication des résultats du quatrième trimestre 2025 de l’entreprise le 5 février pourrait potentiellement raviver l’intérêt des investisseurs. Bien qu’il existe de nombreux indicateurs à examiner lors de la publication des résultats, un facteur se détache nettement des autres : la performance d’Amazon Web Services (AWS). C’est la seule chose qui déterminera le sentiment du marché autour de l’ensemble de l’entreprise.

AWS : La puissance de 200 milliards de dollars qui redéfinit l’avenir d’Amazon

AWS reste le fournisseur de services cloud dominant sur la planète, représentant environ 29 % du marché mondial du cloud selon Statista. Pourtant, ce qui rend AWS vraiment exceptionnel, ce n’est pas seulement sa taille — c’est l’accélération qui se produit en ce moment même. Après des années de ralentissement progressif, AWS a relancé sa dynamique de croissance au troisième trimestre 2025, affichant un taux d’expansion de 20 %. Il s’agit de la performance trimestrielle la plus forte qu’AWS ait réalisée en onze trimestres consécutifs, signalant une inversion spectaculaire de sa trajectoire précédente.

L’ampleur du portefeuille d’affaires futures engagées d’AWS est stupéfiante. À la clôture du T3 2025, la division maintenait un carnet de commandes de 200 milliards de dollars — représentant un chiffre d’affaires réel déjà en cours de réalisation. Ce chiffre exclut les accords supplémentaires signés après la fin du trimestre, ce qui signifie que le pipeline engagé réel est encore plus important. Pour les investisseurs analysant Amazon, ce carnet de commandes offre la vision la plus transparente de la stabilité des revenus à court terme et du potentiel d’expansion d’AWS.

IA et concurrence dans le cloud : pourquoi la réponse d’AWS est-elle si importante ?

Le paysage concurrentiel dans les services cloud a changé radicalement. Microsoft et Alphabet ont étendu agressivement leurs positions sur le marché, investissant massivement dans l’infrastructure cloud et les capacités d’intelligence artificielle. Malgré l’avantage de part de marché d’AWS, la pression concurrentielle est indéniable. C’est précisément pourquoi l’accélération d’AWS au T3 2025 mérite une attention aussi minutieuse — elle démontre la capacité de l’unité à conserver sa position de leader même si ses rivaux investissent pour gagner du terrain.

La révolution de l’intelligence artificielle se déroule principalement au sein des plateformes cloud, et AWS se positionne au cœur de cette évolution. La division cloud d’Amazon offre à ses clients une suite intégrée d’outils d’IA, allant des frameworks pour construire des modèles de langage de grande taille (LLM) à l’accès à la plateforme propriétaire Bedrock d’Amazon. La direction d’AWS a déclaré publiquement qu’ils déployaient des fonctionnalités d’IA plus rapidement que n’importe quel concurrent, ce qui suggère qu’ils devraient capter une part de marché supplémentaire grâce à l’adoption de l’IA.

Ce qui se passe dans le secteur de l’IA d’AWS est un indicateur crucial pour comprendre la position concurrentielle d’Amazon dans le secteur de la technologie d’entreprise. Le carnet de commandes de 200 milliards de dollars montre que les clients sont engagés, mais les commentaires lors de l’appel sur les résultats concernant les taux d’adoption de l’IA et les nouveaux contrats remportés révéleront si AWS gagne réellement la compétition dans ce domaine ou s’il se contente de profiter des relations clients existantes.

La seule chose sur laquelle se concentrer : la trajectoire des revenus d’AWS

Lors de la publication des résultats le 5 février, le marché examinera plusieurs indicateurs — marges dans le cloud, métriques d’adoption de l’IA, ratios de gains et pertes face à la concurrence, et les prévisions pour la division. Mais la seule chose qui fera bouger le cours de l’action, c’est si AWS peut maintenir ou accélérer son taux de croissance de 20 %. Si la croissance d’AWS déçoit, cela indique que cette accélération était temporaire malgré le carnet de commandes massif. À l’inverse, si AWS continue d’accélérer, cela valide la thèse d’investissement selon laquelle AWS reste positionné pour capter de la valeur dans les mégatendances du cloud et de l’IA.

La question plus large pour les investisseurs : AWS est-il une entreprise mature ayant dépassé son pic, ou entre-t-elle dans une nouvelle phase de croissance alimentée par l’adoption de l’IA ? La réponse à cette seule question façonnera la trajectoire de l’action Amazon pour les prochains trimestres.

Les investisseurs attendant l’annonce des résultats du 5 février devraient se concentrer sur la croissance des ventes d’AWS, l’expansion du carnet de commandes, et les commentaires de la direction sur les taux d’adoption de l’intelligence artificielle. Ces facteurs représentent le point de cristallisation pour comprendre si la seule histoire de croissance essentielle d’Amazon s’accélère ou ralentit.