Deux opportunités de croissance simples qui méritent votre attention

Lorsque le marché génère de la volatilité, les investisseurs se concentrent souvent sur l’évitement du risque plutôt que sur l’identification d’opportunités. Pourtant, l’histoire démontre une vérité incontournable : le S&P 500 a offert un rendement de 80 % au cours des cinq dernières années malgré deux corrections majeures. Ce schéma souligne pourquoi identifier des entreprises exceptionnelles disposant d’avantages concurrentiels durables et d’un véritable potentiel d’expansion reste la stratégie la plus fiable pour bâtir de la richesse. Les investissements vraiment évidents partagent une caractéristique essentielle : ils bénéficient d’avantages clairs et défendables que les concurrents ont du mal à reproduire, tout en évoluant sur des marchés en expansion. Dans cette optique, deux entreprises en phase de croissance méritent une attention sérieuse de la part des investisseurs avant-gardistes.

Le modèle de revenus récurrents semblable à une forteresse de Chewy

Chewy opère en tant que détaillant en ligne dominant dans le secteur des fournitures pour animaux, occupant une position dans une industrie bénéficiant de vents favorables à la croissance structurelle. Les dépenses pour les animaux de compagnie ont atteint 90 milliards de dollars en 2018 et devraient dépasser 157 milliards de dollars d’ici 2025 — une trajectoire qui reflète le lien émotionnel profond de la société avec la possession d’animaux.

Ce qui distingue Chewy des détaillants e-commerce classiques, c’est son architecture commerciale exceptionnelle. La société a fait passer son chiffre d’affaires annuel de 2,1 milliards de dollars en 2018 à plus de 12 milliards de dollars sur une base des 12 derniers mois — dépassant largement la croissance du secteur. Cette accélération provient de 21 millions de clients actifs, dont 84 % génèrent des revenus via le programme d’abonnement Autoship, permettant des livraisons récurrentes programmées de nourriture et fournitures pour animaux.

Ce modèle basé sur l’abonnement crée deux avantages puissants justifiant des valorisations premium :

1. Fidélisation client prévisible : la commodité de la commande automatisée engendre une fidélité exceptionnelle, réduisant la pression sur l’acquisition de nouveaux clients et améliorant la rentabilité à vie.

2. Visibilité des revenus : les flux de revenus récurrents permettent à la direction de prévoir plus précisément les flux de trésorerie, ce qui se traduit généralement par des multiples de valorisation plus élevés sur les marchés boursiers.

Actuellement cotée à 25 fois les bénéfices estimés pour 2026, Chewy offre une entrée attractive compte tenu des projections des analystes d’une croissance annuelle des bénéfices de 24 %. La direction poursuit également des initiatives d’expansion des marges via la prolifération des services de santé pour animaux, l’intégration des revenus publicitaires sponsorisés et des programmes d’adhésion premium — ce qui indique une organisation concentrée sur la défense de sa part de marché et la création de valeur pour les actionnaires.

La trajectoire de construction de marque de Dutch Bros

Dutch Bros représente une opportunité d’expansion à un stade plus précoce avec un profil risque-rendement asymétrique. Cet opérateur de boissons en drive-thru exploite actuellement 1 081 points de vente (en septembre 2025) avec une direction visant 7 000 boutiques — un développement offrant un potentiel considérable pour les investisseurs à long terme.

La stratégie de différenciation de l’entreprise repose sur la personnalisation, la rapidité du service, la créativité promotionnelle et un menu excentrique comprenant des produits comme le Cotton Candy Shake et le Dragon Slayer Rebel. Ces tactiques rencontrent manifestement un succès : une croissance des ventes comparables de 5,7 % d’une année sur l’autre indique que les emplacements matures existants continuent d’attirer des clients.

Dutch Bros a inversé les défis de momentum transactionnel rencontrés en 2023-2024, retrouvant une croissance accélérée en 2025 avec une augmentation de 4,7 % des transactions d’une année sur l’autre au dernier trimestre. En combinant les revenus des emplacements matures et nouveaux, la croissance du chiffre d’affaires a atteint 25 % d’une année sur l’autre, reflétant à la fois la solidité des magasins existants et la vitesse d’expansion.

La trajectoire de rentabilité est tout aussi encourageante, avec des analystes anticipant une croissance annuelle des bénéfices de 32 % à mesure que la présence s’étend. Sur une base prix/ventes (5x), la valorisation s’aligne sur la fourchette de valorisation de Starbucks lors de sa propre phase de croissance agressive — suggérant un potentiel de hausse significatif à mesure que la marque mûrit et que l’économie unitaire bénéficie de l’échelle.

La thèse du « pas besoin de réfléchir » (No-Brainer)

Les deux investissements illustrent de véritables opportunités « no-brainer » car ils combinent trois éléments essentiels : (1) des avantages concurrentiels défendables — la barrière d’abonnement de Chewy et la différenciation de marque de Dutch Bros —, (2) un potentiel d’expansion du marché adressable substantiel, et (3) une gestion qui exécute une allocation disciplinée du capital. Pour les investisseurs prêts à adopter un horizon d’investissement pluriannuel, ces opportunités représentent des points d’entrée convaincants pour participer à une création de richesse durable.