Les résultats du 5 février d'Amazon pourraient redéfinir le récit de l'action

L’attente touche à sa fin. Après 12 mois de rendements relativement stables, l’action Amazon est sur le point de connaître une mise à jour majeure—et le 5 février pourrait être le point d’inflexion que les investisseurs attendaient. La société doit publier ses résultats opérationnels du T4 2025 à cette date, et ce rapport pourrait enfin révéler à quel point l’IA transforme à la fois son activité cloud phare et sa gigantesque opération de commerce électronique. Le marché sous-estime depuis longtemps le moteur de rentabilité d’Amazon, mais la publication des résultats du 5 février devrait rapidement changer cette perception.

Le carnet de commandes AWS atteint 200 milliards de dollars : ce que révéleront les résultats du 5 février

Amazon Web Services n’est pas seulement la plus grande plateforme de cloud computing au monde—elle est devenue l’épicentre de la révolution de l’IA. Les chiffres racontent l’histoire. À la fin du T3 2025, AWS avait accumulé un carnet de commandes impressionnant de 200 milliards de dollars, un signal clair que la demande pour l’infrastructure d’IA dépasse largement l’offre. Ce carnet seul est l’un des indicateurs les plus fiables de la dynamique de revenus futurs, ce qui en fait le point focal lorsque le rapport du 5 février sera publié.

Voici pourquoi : AWS est équipé de matériel haut de gamme de Nvidia et d’autres fournisseurs, mais Amazon a également conçu ses propres puces—Trainium et Inferentia—spécifiquement optimisées pour les charges de travail d’IA. La dernière Trainium2 peut offrir jusqu’à 40 % de meilleure performance prix que les options concurrentes lors de l’entraînement de modèles d’IA, c’est pourquoi des entreprises leaders en IA comme Anthropic déploient jusqu’à 1 million d’entre elles.

Au-delà des puces, AWS propose Bedrock, une plateforme gérée hébergeant des centaines de modèles fondamentaux pré-construits d’Anthropic, Mistral et Meta Platforms. C’est énorme pour les entreprises qui veulent déployer rapidement de l’IA sans repartir de zéro. Au cours des neuf premiers mois de 2025, AWS a généré 93,1 milliards de dollars de revenus—en hausse de 18 % par rapport à l’année précédente—avec l’IA comme principal moteur de croissance. La conférence sur les résultats du 5 février éclairera si cette dynamique peut se maintenir et s’accélérer.

La croissance de la rentabilité alimentée par l’IA avant le rapport du 5 février

Alors que le commerce électronique reste la principale source de revenus d’Amazon, c’est dans AWS que la véritable magie de la profitabilité opère. Jusqu’au T3 2025, AWS représentait 60 % du revenu opérationnel total de la société—une concentration remarquable du pouvoir de profit. Mais ce n’est pas la seule histoire de rentabilité à suivre.

La logistique du commerce électronique d’Amazon a connu une transformation radicale depuis 2023. La société a systématiquement réduit ses coûts dans son réseau de fulfillment tout en investissant simultanément dans des outils alimentés par l’IA comme le projet Private Investigator, qui détecte automatiquement les défauts de produits avant l’expédition. Cela réduit considérablement les retours et les remboursements, deux leviers de coûts massifs.

L’effet combiné ? Le bénéfice par action d’Amazon a grimpé à 5,22 $ au cours des trois premiers trimestres de 2025—en hausse de 42 % par rapport à l’année précédente. Plus impressionnant encore, la société a dépassé en moyenne de 22 % les estimations de bénéfices de Wall Street pour chacun des trois trimestres. Ce palmarès a de l’importance. Lors de la publication de ses résultats du 5 février, le marché visera un bénéfice par action du T4 de 1,95 $ (selon Yahoo! Finance). Si l’entreprise dépasse cette estimation de sa marge habituelle, cela pourrait indiquer une dynamique commerciale sous-jacente encore plus forte.

Coté à des multiples justes : pourquoi le 5 février pourrait débloquer un potentiel haussier pour l’action

À ses niveaux actuels, la valorisation d’Amazon semble raisonnable par rapport à son groupe de pairs de haute qualité. L’action se négocie à un ratio P/E de 33,8, presque identique à celui du Nasdaq-100 à 32,6. Ce n’est pas cher, mais ce n’est pas non plus une affaire à prix cassé.

La véritable opportunité se présente lorsqu’on regarde vers l’avenir. Wall Street prévoit qu’Amazon réalisera un bénéfice de 7,88 $ par action en 2026, ce qui implique un ratio P/E à terme de 30,5. Mais voici le hic : si l’entreprise maintient son pattern de dépassement des estimations de 22 % en moyenne, le bénéfice par action futur pourrait atteindre environ 9,61 $, ce qui rendrait le multiple actuel beaucoup plus attractif.

Le 5 février est le catalyseur qui pourrait valider cette thèse. Un rapport solide du T4 associé à des prévisions constructives fournirait aux investisseurs la preuve dont ils ont besoin pour justifier le cas d’investissement à long terme d’Amazon. La question n’est pas de savoir si Amazon est une société de qualité—c’est clairement le cas. La question est de savoir si le rapport du 5 février pourra sortir l’action de sa configuration actuelle et raviver l’enthousiasme des investisseurs pour sa transformation alimentée par l’IA.