Le secteur privé français replonge dans la contraction

L’Indice PMI composite HCOB France pour janvier 2026 a été révisé à la hausse à 49,1 contre une estimation flash de 48,6, mais est resté en dessous de 50,0 en décembre. La dernière lecture indique un renouveau de la faiblesse de l’activité du secteur privé, la baisse étant principalement due au secteur des services, où l’indice d’activité commerciale est passé de 50,1 en décembre à 48,4 en janvier, marquant la première contraction depuis octobre. La fabrication a montré des signes seulement timides de stabilisation, avec une pression sur la capacité en hausse mais une demande globale encore faible. Les nouvelles commandes dans le secteur privé ont chuté à leur rythme le plus rapide en six mois, tandis que l’emploi n’a enregistré qu’une croissance marginale. Les exportations ont continué à peser sur l’activité, la demande étrangère pour les services restant en contraction. Par ailleurs, l’inflation des coûts d’entrée a légèrement augmenté pour atteindre un niveau maximal en cinq mois, incitant les entreprises à augmenter modestement leurs prix de vente. Enfin, la confiance des entreprises s’est améliorée, avec des attentes de croissance à un an qui ont atteint leur niveau le plus élevé depuis septembre 2024.