QCP Capital : La crise de la fermeture du gouvernement américain temporairement évitée, 75 000 dollars deviennent un niveau clé pour le prix du Bitcoin

Le 4 février, QCP Capital a publié sur sa chaîne officielle qu’au niveau macroéconomique, l’ombre de la fermeture du gouvernement américain s’est dissipée, mais la leçon clé est que la confrontation fiscale pourrait rapidement refaire surface. Le financement du Département de la sécurité intérieure n’a été prolongé que jusqu’au 13 février, ce qui signifie qu’un autre risque de délai subsiste. De plus, après que les États-Unis ont abattu un drone iranien approchant du porte-avions « Abraham Lincoln » dans la mer Arabique, le prix du pétrole brut reconstruit une prime de risque géopolitique modérée, mais les nouvelles diplomatiques limitent encore son potentiel de hausse. Sur le plan intérieur, la lutte politique autour de la Réserve fédérale s’intensifie à nouveau. Trump a nommé Kevin Waugh comme prochain président de la Fed, ce qui introduit une nouvelle incertitude. Si les investisseurs commencent à parier sur une possibilité accrue de baisse des taux d’intérêt plus tard cette année, cela pourrait marginalement soutenir les actifs risqués et affaiblir le dollar, tout en recentrant l’attention sur le bilan. Waugh a indiqué une préférence pour une réduction plus rapide du bilan, ce qui toucherait directement le mécanisme de liquidité sous-jacent du marché de rachat. Un rappel inquiétant est que lorsque la réserve de fonds en réserve devient critique, la pression peut surgir soudainement. Le marché des options renforce ce signal de prudence. Même lors du rebond du marché au comptant, la volatilité implicite à court terme (front-end) reste soutenue par la demande, la volatilité des options à prix égal demeure élevée, et la structure par échéance tend vers une légère prime au comptant, indiquant que le marché continue de payer une prime pour le risque de gap de prix à court terme. La pente à la baisse est fortement accentuée, et les options de type butterfly restent coûteuses, ce qui reflète une demande concentrée sur la protection contre l’effondrement par la convexité. D’un point de vue tactique, 75 000 dollars est un point de basculement clé. Si ce niveau est maintenu et que la position est reconstruite, avec la normalisation des taux de financement, cela semble être un niveau raisonnable pour augmenter l’exposition au risque. En cas de rupture, le sentiment du marché pourrait rapidement devenir défensif.