Le mythe de Semaglutide est-il terminé ? Après un chiffre d'affaires de 36,1 milliards de dollars l'année dernière, Novo Nordisk a revu à la baisse ses prévisions de performance

En 2025, Novo Nordisk (NVO.US) a réalisé un chiffre d’affaires net de 309,04 milliards de couronnes danoises (environ 48,95 milliards de dollars américains), avec le médicament phare Semaglutide qui a contribué à 73,9 % de ses revenus. Le 4 février, Novo Nordisk a publié ses résultats financiers annuels pour 2025, révélant ces informations.

Plus précisément, le chiffre d’affaires annuel de Semaglutide s’élève à 228,288 milliards de couronnes danoises (environ 36,1 milliards de dollars américains), dont le version injectable pour diabète Ozempic (nom commercial en Chine : Norveti) a généré 127,089 milliards de couronnes danoises (environ 20,1 milliards de dollars américains), en hausse de 10 % par rapport à l’année précédente ; la version orale pour diabète Rybelsus (nom commercial en Chine : Norxin) a réalisé un chiffre d’affaires de 22,093 milliards de couronnes danoises (environ 3,5 milliards de dollars américains), en baisse de 2 % ; la version pour perte de poids Wegovy (nom commercial en Chine : Norvigil) a atteint 79,106 milliards de couronnes danoises (environ 12,5 milliards de dollars américains), en hausse de 41 %, pour un total d’environ 36,1 milliards de dollars américains.

Sur le marché chinois, ces trois séries de Semaglutide ont cumulé un chiffre d’affaires de 6,815 milliards de couronnes danoises (environ 1,079 milliard de dollars américains).

Il ne fait aucun doute que Semaglutide a complètement dépassé en 2025 le Pembrolizumab de Merck (MRK.US) (nom commercial en anglais : Keytruda ; nom commercial en chinois : Keliada ; surnommé le « médicament K »). Les données financières montrent qu’en 2025, le chiffre d’affaires annuel de K était de 31,6 milliards de dollars américains, soit près de 5 milliards de dollars de moins que Semaglutide. Cependant, qui sera le « roi mondial des médicaments » en 2025 reste à révéler lors de la publication des résultats financiers de Lilly (LLY.US). En tant que principal concurrent de Semaglutide, la vente de Trulicity de Lilly a connu une croissance rapide, avec une différence d’environ 1,5 milliard de dollars entre les deux au cours des trois premiers trimestres de 2025.

Et même si Semaglutide décroche le titre de « roi mondial des médicaments », cela ne signifie pas une tranquillité absolue. En même temps que la publication des résultats annuels 2025, Novo Nordisk a également annoncé une réduction de ses prévisions de ventes pour 2026. La société a indiqué que la pression sur les prix avait affecté les ventes de ses médicaments populaires pour le diabète et la perte de poids aux États-Unis, et prévoit une baisse de 5 % à 13 % du chiffre d’affaires mondial en 2026 par rapport à 2025 (hors fluctuations de change).

Novo Nordisk a souligné que ces perspectives de vente étaient influencées par la baisse des prix, notamment en raison de facteurs liés à l’accord « Most Favoured Nations » aux États-Unis, l’expiration des brevets pour la molécule Semaglutide dans certains marchés internationaux (IO), ainsi que l’intensification de la concurrence sur le marché.

Sous l’effet de ces informations, le 3 février, heure de New York, le cours de l’action de Novo Nordisk a chuté violemment, clôturant à 50,3 dollars par action, en baisse de 14,64 %.

Cependant, Novo Nordisk a également indiqué que le marché mondial du GLP-1 continuerait de s’élargir, et avec le lancement de nouveaux produits tels que la tablette Wegovy et la version à dose plus élevée de Wegovy, la société espère élargir encore la couverture des patients et augmenter ses ventes.

Au cours des dernières années, le secteur du GLP-1 est devenu l’un des domaines les plus en vue et les plus dynamiques de l’industrie pharmaceutique. Plusieurs intervenants lors de la conférence J.P. Morgan Healthcare Conference 2026 ont indiqué que le domaine du GLP-1 et du métabolisme était un sujet chaud de discussion parmi les participants. Des multinationales telles que Lilly, Novo Nordisk, Pfizer (PFE.US) ont également souligné lors de cette conférence leur engagement à approfondir le marché de la perte de poids.

La compétition entre Novo Nordisk et Lilly pour le marché mondial n’a jamais cessé. Par la suite, la guerre des prix a éclaté sur le marché mondial, et Trulicity est même entré dans une « ère à 20 % » en Chine.

Liu Lihé, directeur général de CIC Zhaoshi Consulting, a déclaré à Times Finance que la guerre des prix sur les produits GLP-1 était prévisible. En tant que secteur en vogue, les médicaments GLP-1 ont déjà attiré une attention et des investissements importants de la part d’entreprises biopharmaceutiques nationales et internationales, et il est presque certain que cette compétition passera d’une guerre d’innovation à une guerre de coûts.

Après la publication des derniers résultats financiers, des rumeurs ont circulé dans l’industrie selon lesquelles un changement dans la haute direction de Novo Nordisk aurait lieu : Ludovic Helfgott, vice-président exécutif chargé de la stratégie des produits et du portefeuille chez Novo Nordisk, quitterait la société pour de nouvelles opportunités, tandis que Zhou Hong, vice-président exécutif mondial de Merck Healthcare et responsable des marchés chinois et internationaux, prendrait sa place.

De plus, sur le marché chinois, le 30 janvier, Times Finance a appris que Zhou Xiaping, vice-président senior mondial et président de la grande Chine chez Novo Nordisk, quitterait ses fonctions, avec une dernière journée de travail fixée au 31 mars 2026. Le nouveau vice-président senior et président de la grande Chine sera Zhang Yan, un vétéran de l’entreprise, qui occupe plusieurs postes importants dans la R&D et les opérations internationales. La date d’entrée en fonction est fixée au 1er mars de cette année. Selon Novo Nordisk, Zhang Yan travaille chez eux depuis plus de 23 ans, ayant occupé divers postes clés dans la R&D et les opérations internationales.

En réalité, l’année dernière, Novo Nordisk a connu une restructuration interne majeure, avec de nombreux changements dans la haute direction. La plus notable étant la « rotation » et la réorganisation du conseil d’administration, le PDG Lars Fruergaard Jørgensen (nom chinois : Zhou Fude) ayant démissionné, et le nouveau PDG Maziar Mike Doustdar (surnommé « Du Maike ») ayant pris ses fonctions, ce qui a entraîné une série de réformes sur le marché mondial. Ces changements ont également touché la structure organisationnelle et le personnel en Chine.

À partir du 1er janvier 2026, la division des affaires émergentes de Novo Nordisk Chine a été renommée Division de l’insuline (IBD), séparant les activités liées au GLP-1 pour se concentrer sur la ligne de produits innovants à base d’insuline ; la division Obésité et Diabète (DOD) a repris l’ensemble des activités liées à Semaglutide dans tous ses scénarios, renforçant la position centrale des médicaments GLP-1.

Avec l’approche du « cliff de brevets », Semaglutide sera confronté à une double pression de la part des médicaments génériques et d’autres produits de la classe GLP-1.

Selon les données de YaoYao Magic Cube, en 2025, Novo Nordisk détient 45,8 % du marché mondial des médicaments contre le diabète de type GLP-1, en baisse par rapport à plus de 50 % entre 2021 et 2024. Cependant, sur le marché chinois, la part de marché de Novo Nordisk dans le domaine des médicaments GLP-1 atteint 83,1 %, en augmentation année après année par rapport à 2021-2024.

Actuellement, en plus de consolider sa part de marché sur ses produits existants, Novo Nordisk accélère également le lancement de nouveaux produits. Selon des sources publiques, la société a soumis à la FDA une demande d’autorisation pour une nouvelle indication de 7,2 mg pour la version injectable de Semaglutide pour la perte de poids. De plus, Novo Nordisk a indiqué que sa version orale de Semaglutide, Wegovy (dose : 25 mg), a été lancée aux États-Unis le 5 janvier, avec déjà 50 000 prescriptions.