Le Journal des Valeurs Mobilières : Trois perspectives pour dévoiler le « mystère » des prévisions de résultats derrière l'investissement

Les prévisions de résultats annuels des actions A pour 2025 ont officiellement pris fin. Selon l’auteur, les investisseurs peuvent aborder cette question sous trois angles : le cycle économique sectoriel, la résilience de la croissance endogène et la inversion des difficultés, afin de déchiffrer les « mystères » cachés derrière les prévisions de résultats des sociétés cotées.

Tout d’abord, se concentrer sur le cycle économique sectoriel est la condition préalable essentielle pour interpréter les prévisions de résultats.

La tendance du secteur, qu’elle soit favorable ou défavorable, détermine directement la performance fondamentale de l’entreprise. Selon Wind Infos, parmi les sociétés cotées ayant publié leurs prévisions de résultats pour l’année dernière, les secteurs de l’électronique (semi-conducteurs), des pièces automobiles et des équipements électriques sont les principaux contributeurs à la croissance anticipée. Plus précisément, dans le domaine des semi-conducteurs, Cambrian bénéficie de la demande continue en puissance de calcul dans le secteur, avec un bénéfice net attribuable à la société mère prévu de dépasser 1,85 milliard de yuans en 2025, inversant ainsi largement la perte ; dans le secteur des pièces automobiles, Bojun Technology profite de la croissance stable du marché des voitures particulières à l’échelle nationale et de la montée rapide des véhicules électriques, avec une croissance des bénéfices de plus de 35 % l’an dernier ; dans le domaine des équipements électriques, Mingyang Smart bénéficie de l’expansion continue de la capacité installée dans le secteur des énergies renouvelables mondiales, avec une augmentation significative du volume de livraison de turbines et du chiffre d’affaires par rapport à l’année précédente, le bénéfice net prévu pour l’année dernière ayant augmenté de plus de 131,14 %. Ces secteurs, qu’ils soient portés par l’accélération de la localisation ou par la montée en puissance de la pénétration des énergies renouvelables, renforcent continuellement la « quille » de la croissance des résultats.

Ensuite, en se concentrant sur la résilience opérationnelle, il est essentiel de distinguer la véritable qualité de la croissance endogène.

Une croissance authentique doit provenir d’une exploitation approfondie des activités principales, et non d’effets à court terme. Par exemple, Zhongke Sanyuan prévoit une inversion significative de la perte en 2025, principalement grâce à l’optimisation continue de l’efficacité opérationnelle et à l’expansion régulière de la part de marché ; Shanwaishan, leader dans les dispositifs de purification sanguine domestiques, s’appuie sur ses avantages technologiques pour continuer à augmenter sa part de marché, avec une croissance du bénéfice net hors éléments exceptionnels de 135 % à 170 % pour l’année entière. En revanche, si la performance dépend de subventions gouvernementales ou de cessions d’actifs, comme certaines entreprises qui compensent leurs pertes en vendant des biens immobiliers, il faut rester vigilant quant à la durabilité de ces gains à court terme.

Enfin, en analysant les causes des pertes, il est possible d’identifier les voies de retournement de la situation difficile.

Une prévision de perte n’est pas toujours synonyme de « blessure grave » ; distinguer les facteurs moteurs permet d’évaluer le potentiel. Par exemple, même si Longi Green Energy prévoit une perte en 2025, l’ampleur de cette perte s’est considérablement réduite par rapport à l’année précédente. Avec la poursuite de la « contre-inflation » dans le secteur photovoltaïque et ses avantages technologiques, l’entreprise pourrait sortir en premier de la crise sectorielle en 2026 ; Quant à Pinhigh Co., la réduction significative de la perte prévue en 2025 est principalement due à ses efforts pour réduire les coûts, augmenter l’efficacité et renforcer la gestion des recouvrements clients. Ces entreprises, en utilisant la réduction des coûts, l’ajustement des activités et la gestion des risques sectoriels, pourraient atteindre un point d’inflexion dans leurs résultats.

Les prévisions de résultats des sociétés cotées sont un « baromètre » pour observer le développement industriel et la gestion des entreprises. Pour les acteurs du marché, analyser ces prévisions ne doit pas se limiter aux résultats, ni aux causes, ni se concentrer uniquement sur les chiffres, sans considérer la qualité. Seule en se concentrant sur le cycle économique sectoriel, en renforçant la croissance endogène et en analysant les causes profondes des pertes, peut-on déchiffrer les « mystères » des prévisions de résultats, et juger de manière rationnelle la véritable situation opérationnelle et le potentiel de développement des entreprises.

（Source : Securities Daily）