沐曦股份 prévoit d'utiliser jusqu'à 2,9 milliards de yuans de fonds inutilisés pour la gestion de trésorerie : n'affectant pas le bon déroulement des projets de collecte de fonds

Le soir du 4 février, le fabricant national de GPU universels MuXi Co., Ltd. (688802.SH) a publié l’« Avis sur le cycle de mise en œuvre du projet de collecte de fonds et sur la gestion temporaire de certains fonds levés inutilisés ». MuXi Co. a indiqué que, conformément au plan relatif à l’introduction en bourse et à la cotation de la société, le projet d’investissement financé par la levée de fonds sera réalisé sur une période de trois à quatre ans. Une partie des fonds levés sera temporairement inutilisée avant la phase d’investissement du projet, afin d’optimiser la gestion des fonds et d’améliorer les revenus financiers à court terme. La société procédera à une gestion de trésorerie périodique et rationnelle des fonds inutilisés, dont le plafond ne dépassera pas 2,9 milliards de RMB (incluant le montant actuel), afin d’accroître l’efficacité de l’utilisation des fonds levés, sans affecter le déroulement normal des projets financés par la levée de fonds.

MuXi Co. a souligné que cette gestion de trésorerie sera effectuée conformément aux réglementations pertinentes, en contrôlant strictement les risques, en utilisant une partie des fonds levés inutilisés pour acheter des produits de gestion de trésorerie à haute sécurité, bonne liquidité, répondant aux exigences de capital garanti, avec une durée ne dépassant pas 12 mois, « pouvant être rachetés ou retirés à tout moment selon les besoins du projet financé ».

MuXi Co. a officiellement été cotée sur le STAR Market le 17 décembre 2025, avec un montant net de fonds levés de 3 899,311 millions de RMB.

Selon l’annonce, le projet de levée de fonds initiale et le plan d’utilisation des fonds comprennent le développement et l’industrialisation d’un nouveau GPU universel haute performance, le développement et l’industrialisation d’un nouveau GPU d’inférence d’intelligence artificielle de nouvelle génération, ainsi qu’un projet de recherche sur la technologie GPU haute performance pour les domaines de pointe et les scénarios d’application émergents.

La stratégie produit de MuXi consiste à « vendre une génération, rechercher une génération, pré-rechercher une génération ». Parmi les investissements liés à la levée de fonds lors de cette introduction en bourse, le « projet de développement et d’industrialisation d’un nouveau GPU universel haute performance » inclut les produits C600 et C700, qui utiliseront respectivement 841,017 millions de RMB et 1 618,1806 millions de RMB des fonds levés.

Le chipset XiYun C600 est basé sur une architecture GPU IP propriétaire, répondant aux besoins d’entraînement et d’inférence en IA générative. La principale innovation de ce produit réside dans la réalisation d’un cycle complet de chaîne d’approvisionnement nationale, de 0 à 1, ce qui constitue une étape importante pour les GPU haute performance domestiques. Le XiYun C600 a été lancé en juillet 2025 et devrait entrer en production de masse au premier trimestre de cette année.

L’industrie des circuits intégrés, caractérisée par de lourds investissements et de longs cycles de R&D, présente naturellement des dépenses « périodiques » : achat d’équipements, itérations de R&D, validation de la fabrication, etc., correspondant à différents cycles et étapes d’utilisation des fonds. La gestion de trésorerie dans le respect de l’utilisation des fonds, en assurant la sécurité et la liquidité, permet non seulement de réduire le coût d’opportunité de l’inactivité des fonds, mais aussi de garantir leur retour selon les besoins grâce à une correspondance des échéances. Selon cette annonce et les informations précédemment publiées, MuXi a précisé la durée du cycle de R&D, qui est prévu sur trois à quatre ans.

De plus, selon l’annonce de MuXi, le plafond de gestion de trésorerie pour les fonds inutilisés ne dépassera pas 2,9 milliards de RMB (incluant le montant actuel), et ce montant sera réduit proportionnellement à l’avancement de la construction des projets financés par la levée de fonds.

Les statistiques montrent qu’en 2025, 19 entreprises ont été cotées sur le STAR Market, dont la majorité a publié des annonces relatives à la gestion des fonds inutilisés, avec un plafond généralement compris entre 70 % et 80 %. Le plafond de cette fois pour MuXi reste dans cette fourchette standard.

L’avocat senior de Shanghai Hansheng Law Firm, Li Yuling, a indiqué : « En raison de la taille importante et de la longue durée de construction des projets financés par la levée de fonds, la société cotée planifie de manière globale l’utilisation des fonds inutilisés pour la gestion de trésorerie, conformément aux réglementations pertinentes, ce qui est également favorable à l’amélioration de l’efficacité de l’utilisation des fonds et à la protection des intérêts des actionnaires. Selon l’annonce de la société, les produits de gestion de trésorerie envisagés sont tous des produits à faible risque répondant à l’exigence de capital garanti et pouvant être rachetés à tout moment, tels que les dépôts à terme, les dépôts structurés, les dépôts à terme fixe, les dépôts avec notification, et les certificats de dépôt de grande valeur, offrant une sécurité élevée et une bonne liquidité. Ces arrangements n’altèrent pas l’affectation initiale des fonds levés, constituant une gestion rationnelle et une utilisation efficace des fonds, conformément aux exigences réglementaires en vigueur. »

MuXi se concentre principalement sur l’entraînement et l’inférence en intelligence artificielle, le calcul universel, le rendu graphique et l’intelligence scientifique, en se spécialisant dans la recherche, la conception et la vente de produits GPU complets, ainsi que dans l’offre de logiciels et de plateformes de calcul associées, pour fournir une puissance de calcul haute performance et soutenir l’IA dans divers secteurs.

Au 4 février, MuXi Co. a clôturé à 505,00 RMB, en baisse de 1,71 %, avec une capitalisation boursière totale de 202 milliards de RMB.

(Source : The Paper)