Les signaux de départ de Powell redessinent les attentes de baisse des taux

La dernière apparition publique du président sortant de la Réserve fédérale révèle une posture moins restrictive que prévue. Lors de sa séance de questions-réponses, Powell s’est volontairement abstenu d’aborder les sujets épineux sans lien direct avec ses fonctions, confirmant son état de transition avant son départ officiel de la banque centrale.

Les points clés du discours : taux neutres et tarifs douaniers maîtrisés

Deux messages centraux ressortent de cette intervention. D’une part, Powell a réaffirmé que les taux d’intérêt se situent actuellement à la limite supérieure de la zone neutre, laissant entrevoir une marge de manœuvre pour des ajustements à la baisse. D’autre part, il a qualifié les tarifs douaniers d’augmentation tarifaire isolée, dont l’impact sur l’indice PCE de base (hors effet des droits de douane) demeure marginal, avec une lecture légèrement supérieure à 2 %. Ce positionnement sur les données d’inflation est très sain et ouvre des perspectives pour une future détente monétaire.

Comment le marché intègre l’après-départ de Powell et les ambitions de Trump

Le consensus de marché s’est affiné : aucune baisse des taux n’est anticipée avant mai, Powell maintenant sa position jusqu’aux derniers jours (une façon de résister aux pressions externes). Mais l’observation clé réside dans la nouvelle variable : le marché évalue désormais que son successeur, nommé par Trump, procédera à des baisses de taux significatives après ce départ. Cette dynamique de transition crée une anticipation de relief monétaire palpable.

Pourquoi le Nouvel An chinois offre une opportunité haussière

Compte tenu du calendrier, une envolée des marchés avant mai semble probable, notamment durant la période du Nouvel An chinois. Les investisseurs positionnés à la hausse pourraient tirer profit de cet élan haussier, alors que les marchés mondiaux réagissent à la perspective d’une politique monétaire plus accommodante post-départ de Powell. Ce scénario combine attentes de relâchement, calendrier favorable et transition de pouvoir à la Réserve fédérale.