Produits solides et durables : les signaux de données renforcent la résilience des entreprises pendant la saison des résultats

Alors que nous entrons au cœur de la saison des résultats, les fondamentaux économiques envoient des signaux mitigés mais généralement positifs. Cette semaine, les marchés financiers digèrent de solides indicateurs de la demande de biens durables, accompagnés d’une série de résultats trimestriels des géants de la technologie, tandis que la Réserve fédérale se prépare à maintenir sa politique monétaire stable à la fourchette actuelle de 3,50-3,75 %.

La demande de biens durables dépasse les attentes

Les données récentes sur les commandes de biens durables révèlent une reprise robuste des dépenses d’investissement des entreprises. Les commandes de biens durables de novembre ont augmenté de 5,3 %, dépassant largement la hausse anticipée de 0,2 % de 80 points de base — une inversion nette par rapport à la baisse révisée de 2,1 % d’octobre. Il s’agit de la lecture mensuelle la plus forte depuis le pic exceptionnel de +16,5 % en mai 2025, ce qui indique une confiance renouvelée des entreprises dans les perspectives économiques à court terme.

En excluant le secteur volatil des transports (dominé par de grosses commandes d’avions), les commandes de biens durables sont restées encourageantes à 0,5 %, en hausse par rapport à 0,1 % révisé à la baisse en octobre. Plus notable encore, les biens d’équipement hors défense, hors avions — un indicateur clé de l’investissement « core » des entreprises, comme l’équipement de fabrication et l’infrastructure de bureau — ont augmenté de 0,7 %, plus du double des 0,3 % prévus. Cela marque la lecture la plus forte depuis septembre 2025, avec +1,0 %, démontrant un appétit soutenu pour l’équipement des entreprises.

Les expéditions de biens durables ont également doublé les attentes à 0,4 % contre 0,2 % prévu, bien qu’en léger recul par rapport à 0,8 % en octobre. La force globale des commandes de biens durables souligne une économie en croissance et des cycles d’investissement des entreprises en expansion, ce qui devrait renforcer les attentes que la Fed maintiendra les taux inchangés à court terme.

Les géants de la tech publient leurs résultats trimestriels cette semaine

Les « Magnifiques 7 » de la tech entrent dans la lumière avec des résultats trimestriels qui vont remodeler le sentiment du marché à l’approche du premier trimestre 2026. Quatre de ces noms de grande capitalisation publient leurs résultats dans les jours qui viennent, chacun avec des trajectoires de croissance distinctes.

Apple publie ses résultats du premier trimestre fiscal après la clôture du marché en milieu de semaine, avec des prévisions de Wall Street de +10,4 % de croissance des bénéfices et +10,6 % d’expansion du chiffre d’affaires d’une année sur l’autre. Alors que le marché de l’iPhone mûrit à l’échelle mondiale, Apple passe d’une histoire de croissance rapide dans la tech à une position de valeur centrale pour les institutions.

Microsoft, qui affiche une série de 13 trimestres consécutifs de dépassement des bénéfices, devrait réaliser +20 % de croissance des bénéfices et +15 % de gains de chiffre d’affaires lors de la publication de ses résultats du deuxième trimestre fiscal. Le leader du logiciel et du cloud continue de bénéficier de la demande pour l’infrastructure d’intelligence artificielle.

Meta Platforms vise une croissance de +20 % du chiffre d’affaires au T4, bien que les bénéfices soient projetés à +1,6 % seulement en glissement annuel. La série de 12 trimestres de dépassements des bénéfices de la société de médias sociaux suggère qu’elle pourrait franchir cet obstacle modeste en naviguant dans la dynamique du marché publicitaire et des investissements en IA.

Tesla constitue le cas atypique, avec des bénéfices forecastés en baisse de 38,4 % et un chiffre d’affaires en baisse de 2,3 % par rapport à l’année précédente. Le constructeur de véhicules électriques fait face à des vents contraires, notamment environ 10 000 Cybertrucks invendus — représentant environ 800 millions de dollars en défis d’inventaire — même si l’entreprise se positionne comme un acteur à long terme dans l’intelligence artificielle et la mobilité autonome.

Le contexte économique soutient le positionnement du marché

La vigueur des données sur les biens durables — la mesure la plus large de l’investissement en capital des entreprises — contredit les récits de récession et soutient l’idée d’une résilience du marché boursier. Un investissement d’entreprise solide indique que les sociétés maintiennent leur confiance dans la croissance future malgré les pressions à court terme sur les bénéfices de certains noms de la mega-cap tech.

Cette dynamique dans les biens durables, combinée à l’absence de coupures imminentes des taux par la Fed, crée un contexte où la valorisation des actions dépend de la réalisation des bénéfices des entreprises et de la progression de la monétisation de l’IA. La demande pour les semi-conducteurs continue de s’accélérer, avec une projection de croissance de la fabrication mondiale de puces de 452 milliards de dollars en 2021 à 971 milliards de dollars d’ici 2028, reflétant des vents favorables structurels pour les fournisseurs de technologie sur plusieurs marchés finaux.