Matrixport Recherche et Analyse : La chute du Bitcoin sous le support clé, le rebond n'est peut-être qu'une « respiration » plutôt qu'une inversion

Après une retracement rapide, le prix du Bitcoin a atteint la zone d’objectif baissier clé. Sur le plan macroéconomique, les indicateurs de croissance américains se redressent, la politique fiscale se renforce, et le dollar américain s’affaiblit légèrement, ce qui devrait normalement soutenir les actifs risqués ; mais en pratique, le marché n’a pas encore donné de signal clair et durable de retournement, et la tendance oscille toujours entre « amélioration macroéconomique » et « réparation technique insuffisante ».

La modification de la structure technique est particulièrement cruciale. Les niveaux de tendance importants utilisés pour différencier une « rebondification » de court terme d’une « tendance baissière structurelle » ont été brisés et perdus, et la zone de support précédente s’est transformée en résistance au-dessus. En l’absence de nouvelles narrations convaincantes ou de catalyseurs clairs, la récente remontée doit plutôt être considérée comme un rebond réparateur après une baisse, et non comme un changement de tendance ou de structure.

Perte du niveau de tendance clé : le rebond reste une correction

D’un point de vue technique, le Bitcoin continue de fonctionner en dessous de la moyenne mobile sur 21 semaines. Avant de retrouver et de stabiliser cette moyenne, un rebond à court terme ne peut pas être considéré comme une confirmation de retournement de tendance. L’expérience historique montre que lorsque les supports des moyennes mobiles à moyen et long terme sont simultanément brisés, le marché entre plus facilement dans une phase prolongée de faiblesse.

La structure de prix actuelle présente des similitudes avec la dernière phase de cycle : après avoir formé un sommet cyclique, une période de consolidation horizontale a eu lieu sans se poursuivre, puis une nouvelle phase de baisse a commencé. En termes de rythme, même si les conditions macroéconomiques s’améliorent, le prix ne s’arrête pas forcément immédiatement de baisser, et il y a souvent une période de recul ou de consolidation faible, avec un déplacement du centre de gravité vers le bas.

Une structure de positionnement trop chargée : les fonds ETF pourraient plutôt exercer une pression à la hausse

Les contraintes au niveau de la structure des fonds ne doivent pas non plus être sous-estimées. Après la chute brutale du Bitcoin, la taille des positions ETF n’a pas diminué en proportion de la baisse du prix. Depuis le début de 2025, les ETF ont enregistré un flux net positif d’environ 200 milliards de dollars, même si la tendance des prix a fortement faibli durant cette période.

Selon les estimations, depuis l’introduction du ETF Bitcoin spot américain, les investisseurs ont acheté environ 543 milliards de dollars de Bitcoin via ce canal, avec un coût moyen d’environ 90 000 dollars par BTC. À ces niveaux de prix, la perte latente non réalisée atteint plusieurs dizaines de milliards de dollars. Lorsqu’une grande partie des fonds est en perte latente, en l’absence de nouvelles narrations ou d’achats additionnels, cette position pourrait plutôt se transformer en offre lors d’un rebond, plutôt que de soutenir efficacement le prix.

En résumé, bien que l’amélioration marginale du contexte macroéconomique offre certaines conditions extérieures favorables aux actifs risqués, la structure technique non réparée, la surcharge de positions, et la faiblesse de la participation rendent difficile une reprise durable à court terme. Le Bitcoin semble plutôt être dans la phase finale de son cycle, dans une zone de sommet, où la pression de vente lors du rebond pourrait encore surpasser l’afflux de nouveaux capitaux.

Avant que la tendance ne soit clairement inversée, il est conseillé de faire preuve de prudence. Toute participation tactique doit être accompagnée de stops stricts et d’une discipline de positionnement rigoureuse. Sur la base de la structure actuelle, il est peu probable que 73 000 dollars deviennent le fond ultime de ce cycle Bitcoin.

Les opinions ci-dessus proviennent de Matrix on Target, et pour obtenir le rapport complet de Matrix on Target, contactez-nous.

Avertissement : Le marché comporte des risques, l’investissement doit être prudent. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. La négociation d’actifs numériques peut comporter des risques et de la volatilité importants. La prise de décision d’investissement doit se faire après une analyse approfondie de votre situation personnelle et en consultant un professionnel financier. Matrixport décline toute responsabilité pour toute décision d’investissement basée sur les informations fournies dans ce contenu.