Que font réellement les Market Makers ? 💸

Lorsque vous achetez ou vendez un jeton sur une plateforme, qui exécute votre ordre ?

Ce ne sont pas des milliers de traders particuliers assis dans le carnet 24 heures sur 24. La majorité de la liquidité que vous voyez provient des market makers. Ils placent en continu des cotations d’achat et de vente pour que les spreads restent serrés et l’exécution stable.

🕯 Les market makers gèrent des systèmes automatisés qui mettent à jour constamment les ordres en fonction de l’évolution des prix. Lorsqu’un côté de leur cotation est rempli, ils couvrent leur exposition sur des contrats à terme ou d’autres marchés.

Leur objectif est la neutralité. Ils gagnent sur les spreads, les remises et de petites opportunités d’arbitrage, et non en devinant la direction du marché.

Ils gèrent également leur inventaire. S’ils accumulent trop de jetons en faisant des marchés, ils le compensent ailleurs. Si la volatilité augmente, ils se retirent, élargissent les spreads ou réduisent la taille pour contrôler le risque. Tout est systématique et lié aux conditions de liquidité.

🤔 Alors pourquoi les gens les détestent-ils si souvent ? Parce que lorsque la volatilité monte, le prix se précipite souvent dans des zones remplies d’arrêts. Les market makers se retirent pour éviter une exposition directionnelle élevée, et le marché traverse rapidement ces niveaux. Les traders voient cela et supposent que les market makers « ont chassé » leurs positions.

En réalité, ils ont placé leurs stops à des endroits prévisibles où se trouve la majorité de la liquidité. Blâmer les MMs est plus facile que d’admettre que le marché a puni une idée surchargée. Les gens détestent prendre leurs responsabilités et aiment tout rejeter sur les autres 🤦

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